《投资项目决策与风险研究》--第三章投资项目的财务数据测算.docVIP

投资项目决策与风险分析 第三章 投资项目的财务数据测算 【内容提要】 主要阐述对投资项目进行财务分析和经济评价的目的是通过比较项目的成本和效益。需要对项目的成本和效益即各项财务数据做出合理的预测。 财务数据的测算是进行项目财务分析和经济评价的必备前提与基础。其准确性对项目评估的质量具有决定性影响。 【基本概念】 项目财务数据测算 项目自然寿命期 项目经济寿命期 投资估算 建设投资 预备费 流动资金 扩大指标估算法 概算指标估算法 融资渠道 总成本费用 经营成本 可变成本 固定成本 第一节 投资项目财务数据测算概述 一、财务数据测算的内容 （一）项目的寿命期及计算期 投资项目的寿命期可以指项目的自然寿命期，也可以指项目的技术寿命期、项目的经济寿命期。 进行项目评估分析时，项目的计算期不宜太长，一般在10-20年之间。 （二）项目投资 项目总投资是指建设期间各年的投资支出和建设项目的总投资。 总投资预测包括：固定资产投资、固定资产投资建设期利息、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、其他资产投资摊销和建成投产后需要垫付的营运资金（即流动资金）。 项目总投资预测的数据用于：1.制定融资方案；2.预测固定资产折旧；3.预测无形资产及其他资产摊销；4.计算贷款偿还期。 （三）产品总成本费用 产品总成本费用是指项目建成投产后，在一定时期（包括正常生产年份和试生产年份）内，对项目在各年度所发生的总成本、单位产品成本和经营成本进行估算。 产品总成本费用预测包括：对项目生产总成本、单位产品成本和经营成本的预测。 产品总成本费用预测的数据用于：1.利润预测；2.收益预测；3.项目决策。 （四）营业收入、营业税金及附加和增值税 营业收入、营业税金及附加和增值税是指在生产期间的一定时期内，对项目各年的产品销售收入与销售税金进行的预测。 销售收入预测包括正常生产年份销售收入和未达到设计生产能力年份的销售收入； 销售税金预测指按国家税法规定应缴纳的各种流转税金包括产品税、增值税、营业税、城市维护建设税和资源税、教育费附加等。 销售收入和税金预测的数据用于：1.利润预测；2.收益预测。 （五）利润总额及利润分配 利润总额及利润分配预测是指项目投产后各年的利润与收益的预测。 利润总额预测包括销售利润、投资净收益和营业外收支净额。 销售利润是指销售收入扣除成本、费用、各种销售税及附加费后的数额； 收益是指利润与固定资产折旧、其他资产摊销之和。 利润预测的数据是计算各种静态财务评价指标的直接依据。 （六）固定资产投资贷款还本付息 固定资产投资贷款还本付息是指项目投产后按国家规定预测归还贷款的资金来源，分年归还银行贷款及国内外其他借款的本金和利息。 固定资产投资贷款还本付息预测用于：计算偿清贷款本息的时间（借款偿还期）。 二、财务预测报表 （一）项目财务预测报表的种类 财务预测报表是编制基本财务报表的基础，所以又称辅助财务报表。根据项目财务预测的 内容，财务预测报表一般分四类共10种表格。 第一类报表 包括：“建设投资估算表”、“流动资金估算表”、 “建设期利息估算表”和 “项目总投资使用计划与资金筹措表”四种。 第二类报表 包括：“总成本费用估算表”、“外购原材料费估算表”、 “外购燃料和动力费估算表”、“工资及福利费估算表”、“固定资产折旧估算表”、“无形及其它资产摊销估算表”等六种。 第三类报表 包括：“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”。 第四类报表 包括：“固定资产投资贷款还本付息估算表”。 （二）财务报表间的勾连关系 1.根据“建设投资估算表”和有关调查资料编制“项目总投资使用计划与资金筹措表” 2.根据“固定资产折旧估算表”、“无形及其它资产摊销估算表”和“外购原材料费估算表”、 “外购燃料和动力费估算表”、“工资及福利费估算表”编制“总成本费用和单位产品生产成本估算表”。 3.根据主要产出物和投入物使用人价格和有关的生产和市场调资料编制“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”。 4.根据“根据总成本费用估算表”和“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”编制“利润与利润分配表”。 5.根据“项目总投资使用计划与资金筹措表”、“固定资产折旧估算表”、“无形及递延资产摊销估算表”和“利润与利润分配表”编制“固定资产投资贷款还本付息估算表”。 6.根据上述已编制的财务预测报表，编制除“利润与利润分配表”以外的其他基本财务报表。 三、财务数据测算的原则 （一）、遵循现行经济法规 进行项目财务数据的测算，必须以现行的经济法规为测算依据，包括现行的财税制度、金融制度等，不能与其相抵触。 （二）、实事求是，准确可靠 财务数据的测算的真实性和准确性直接决定或影响项目投资决策的正确与否。 （三）、立