基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法-中国证监会.docVIP

《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 修订草案起草说明 修改背景 2007年11月，经国务院批准，我会正式发布《试点办法》，启动基金管理公司专户理财业务试点。特定资产管理业务试点以来，我会不断完善业务规则，从单一客户资产管理业务发展为单一客户和多个客户资产管理业务并存，从个别公司进行试点发展为基金管理公司常规私募业务。截至2012年5月底，在72家已成立的基金管理公司中，共有71家基金管理公司取得特定资产管理业务资格，其中40家基金管理公司开展了特定资产管理业务，管理账户527个，管理资产1018亿元。总体来看，特定资产管理业务的规则及监管框架已经基本建立，试点工作平稳起步并有序推进。但是，在充分满足客户需求，服务实体经济等方面的作用还没有很好的发挥出来。从基金行业外部看，主要是行业分割比较严重，监管标准不统一所致；从内部看，基金管理公司也存在限制过多、内控不严等原因。 为此，有必要探索新的业务模式，优化基金管理公司特定资产管理业务发展的内外部环境，一方面从服务实体经济需要出发，允许专项资产管理计划投资非上市的股权、债权、收益权等资产，在推动经济结构调整、为居民提供财富管理工具等方面发挥更重要作用；另一方面进一步放松管制，为基金管理公司开展特定资产管理业务创造相对宽松和公平的监管环境。 修订的主要内容 拓宽资产管理计划的投资范围，允许开展专项资产管理业务，提升基金管理公司服务实体经济的能力 壮大财富管理行业，发展多样化的投融资渠道可以为不同类型、不同发展阶段的企业提供必需的资金支持，可以增加居民财产性收入，分流银行资金，改善直接金融与间接金融的比例失衡等问题。为此，我们拟允许基金管理公司通过设立专业子公司开展专项资产管理业务，并允许专项资产管理计划投资非上市公司股权、债权类资产、收益权类资产以及中国证监会认可的其他资产，以提升基金管理公司服务实体经济的能力。 第一，拓宽资产管理计划的投资范围。在原投资范围的基础上，《试点办法》第九条第一款第（二）项和（三）项规定，专项资产管理计划资产可以投资于非上市的股权、债权、收益权以及中国证监会认可的其他资产，并允许基金管理公司通过设立专项资产管理计划开展专项资产管理业务。专项资产管理计划可以把社会资本集中起来，投资于实体经济的不同领域和不同企业，投资于实物资产，成为对接企业融资和民间资本投资的投融资平台，既能更好地进行资源配置，为实体经济服务，又能满足投资者理财需求。 第二，取消了投资比例限制。原《试点办法》第二十二条规定，资产管理计划投资单只股票不得超过计划资产净值20%，投资于一家公司发行的证券不得超过该证券10%的限制，目的是通过适度组合投资分散风险。从实践经验来看，股票市值管理产品、投资单一品种的特色产品因受到比例限制而无法推出。取消这一限制后，基金管理公司可以根据产品特点和客户需求自行约定投资比例，设计更为灵活的产品，例如投资单一中小企业私募债的资产管理计划（《试点办法》第二十四条第一款）。 进一步放松管制，为基金管理公司开展特定资产管理业务创造相对宽松和公平的监管环境 考虑到我们目前有多种不同类型的机构为投资人提供理财产品，其投资范围、监管标准都相对宽松。为此，我们拟在严格执行合格投资人制度的前提下，为基金管理公司开展特定资产管理业务创造相对宽松和公平的监管环境。 第一，允许基金公司采用专业子公司的形式开展特定资产管理业务。《试点办法》第十条允许基金公司根据自身发展战略需要， 1