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财管结构图(更到14章且缺二八)
长期计划(不考)
意义和目的:融资前提、改善决策、助于应变 CH3
外部融资额=△销售额÷净经营资产周转次数—可动用金融资产—△留存收益
△留存收益=预计销售额×计划销售净利率× (1—股利支付率)
财务预测 销售百分比法
1/净经营资产周转次数=经营资产销售百分比—经营负债百分比
其他方法(不考)
Α 净利润
内涵增长率的测算= 其中A= ×利润留存率
1-Α 净经营资产
(可动用金融资产为0)
假设条件:一堆率都同比例增长
期末总资产
可持续增长率的测算 期初股东权益:销售净利率×总资产周转次数× ×利润留存率
起初股东权益
增长率与资本需求的测算 计算
Β
期末股东权益: 其中B=杜邦权益净利率×利润留存率
1-Β
外部资本需求的测算 外部融资销售增长比(考虑通货膨胀)
外部融资需求的敏感分析
CH4 价值评估基础
复利终值 n 现值 n -n 注意:区分计息期利率有效年利率
(1+i) =(F/P,i,n) υ =(1+i) =(P/F,i,n)
(1+i) -1n n
S =n =a •(1+i)n 记作(F/A,i,n) ;其倒数(A/F,i,n)叫做偿债基金系数
i
1-υn
货币的时间价值 普通 a =n 记作(P/A,i,n);其倒数(A/P,i,n)叫做资本回收系数
i
预付
S =S -1=S (1+i) a =a +1=a (1+i)
n n+1 n n n-1 n
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