适度出击,上游、中游、TMT可继续短期博弈.PDFVIP

策 A 股行业比较月报 略 [Table_MainInfo] 适度出击，上游、中游、TMT 可继续短期博弈 研 ――行业比较2013 年09 月份投资策略报告 究 分析师： 谢晓冬 SAC NO： S1150512080001 2013 年8 月29 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 证券分析师 谢晓冬 投资要点： 022 鉴于在政府稳定预期的背景下，我们建议短期内可将行业配置的重心从消费 xiexiaodong1123@163.com 品转移至周期股，做适度进攻，具体上可以重点选择上游和中游，以及TMT [Table_Author] 中的子行业，配合题材热点加以博弈。具体配置建议如下： 证 [Table_Picture] （1 ）对于上游：①煤炭：综合下游电厂库存水平较低，钢价上涨，以及近期 指数一年走势图 券 煤价跌幅过大，进口煤价格有止跌迹象，加之国际油价涨势惊人，我们认为 短期内可能会存在阶段性反弹。重点关注8 月中旬已开始持续上涨的焦炭和 研 焦煤。②有色：近来美元相对之前较为疲软，而欧洲和中国经济数据有所触 究 底回升，国际金属价格短期内仍可看涨，但 QE 带来的风险仍需提防。重点 关注有技术壁垒的深加工企业；黄金由于国际局势动荡存在交易性机会，但 报 行情持续性存疑；稀土受益资源整合和行业整顿，继续保留。 [Table_Report] 相关研究报告 告 《中报预告将催生下游、 （2 ）对于中游：我们追寻两条逻辑，一条是部分行业率先回暖，我们可以自 TMT 分化行情——行业比 下而上进行筛选；第二条是紧跟政府下一步的着眼点。前者包括特钢、水泥、 较2013 年08 月份投资策略 报告》 油气钻采服务、农化、MDI、化纤；后者可以关注建筑装饰、铁路设备、排 《落红不是无情物，化作春 水管材、电气设备。 泥更护花——行业比较 2013 年下半年投资策略报 （3 ）对于下游：近期下游表现持续偏弱，这里有由于经济数据回暖，资金追 告》 求弹性，从而出现腾挪的因素，也有题材股活跃开始活跃的因素。配置上， 《深度精选中游周期品— 我们可以精选部分食品加工行业，保留销售良好的乘用车。 行 —行业比较2013 年05 月份 策略报告》 （4 ）对于TMT：同样结合需求改善和政策着眼点两个方面，继续保留传媒、 业 《行业比较2013 年04 月份 策略报告：精选消费，不可 4G 、光通讯、铁路通信、智能卡、LED、安防等板块。 比 激进》 《行业比较 2013 年二季度 （5 ）其他：继续保留与城市环境相关的环保。近期可以关注的热点主题较多， 较 策略报告：在防守中，静观 如西部开发概念板块、上海自贸区概念板块、叙利亚局势引发的军工板块。 政策信号》 《侧重防守，剔除地产金融 ——行业比较策略 2013 年 02 月月报》 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格