税制改革、产权安排与避税动因的盈余管理.PDFVIP

税制改革、产权安排与避税动因的盈余管理 谢香兵 （河南财经政法大学 会计学院，郑州 450002） 摘要：本文以2008年我国公司所得税改革为背景，以公司所得税改革后税率下降公司为研究样本，观察上 市公司避税动因的盈余管理行为。研究发现在公司所得税税率变化前一年，税率降低公司存在显著的利润 推迟的盈余管理行为，进一步研究发现这种利润推迟盈余管理只在非国有控股公司中出现，而国有控股公 司并没有进行明显的利润推迟盈余管理。本文的研究结论为产权安排对公司行为的影响提供了新的经验证 据。 关键词：税制改革； 产权安排； 避税动因； 盈余管理 中图分类号：F239.22 文献标识码：A 一、引言 从政府的角度看，企业所得税是一种特殊的分配活动，它体现的是一种政府为主导的分 配关系。从企业的角度看，企业所得税作为一项费用，对企业的投融资选择、组织形式和兼 并重组的决策、支付政策、补偿政策和风险管理决策等行为都有重要影响( Graham，1996； Desai 和 Dharmapala ，2007 ；王跃堂 等，2010) 。2008 年 1 月 1 日开始实施的《中华人民共 和国企业所得税法》将企业所得税税率由原来的 33%调整为 25% ，原享受 15%低税率优惠 的企业，2008 年后 5 年内逐步过渡到 25% 。与 1986 年美国所得税法改革降低了所有公司的 法定税率不同，我国 2008 年所得税改革后的情况是，一部分公司的法定税率降低了，但原 来享受优惠税率（15%和 24%两档优惠税率）的公司则在未来 5 年内，其法定税率将提升到 25% 。以此制度变更为研究视角，王跃堂 等（2009 ）发现税率降低的公司存在明显的避税 盈余管理行为，而税率提高公司的盈余管理行为并不明显；同时，市场对成功避税的公司给 予了正面反应；李增福、郑友环（2010 ）、李增福 等（2011 ）发现预期税率上升的公司，主 要进行真实活动操控的向上盈余管理；预期税率下降的公司，主要进行应计项目操控的向下 盈余管理。这些研究仅仅观察了在税率变革时期，公司是否存在避税动因的盈余管理以及采 用何种盈余管理行为。即使面对同样的制度环境，不同公司的行为也会存在差异，特别是我 国转轨经济体系中，产权安排对公司行为的诸多方面产生显著影响，并进而影响到公司绩效、 市场表现。因此，本文研究的问题是：公司所得税率下降的公司，是否存在利润推迟的避税 盈余管理？进一步地，国有控股公司和非国有控股公司间的避税动因盈余管理行为是否存在 差异？如果存在差异，其理论根源或内在机理是什么？对这些问题的回答不仅是王跃堂 等 （2009 ）研究的进一步拓展，而且为产权安排影响公司行为提供新的经验证据。 二、文献综述 当代公司税收研究的主要理论框架是 Scholes 和 Wlofson （1992）在其开创性的《税收 与企业战略》一书中所提出的有效税收筹划理论。他们认为，传统税收筹划目标中税负最小 的观点，实际上忽略了交易成本，有效的税收筹划应该充分考虑交易各方显性税收与隐性税 收、税收成本与非税收成本的因素对企业投资和融资决策的影响。因而，不同企业避税动机 的盈余管理行为可能存在差异，现存文献基于此的研究主要从三方面展开：其一，通过研究 公司存货政策的选择考察公司避税动因的盈余管理，研究表明税负节约是公司选择后进先出 法的重要原因（Dopuch et al. ，1988；Dhaliwal et al. ，1994）；其二，基于会计税收差异的避 税动因盈余管理研究，即管理层是否会为了进行调增利润的盈余管理，而愿意负担高昂的税 收成本，以及由于会计损益和应纳税所得之间差异（Book-Tax Difference ）存在，管理层是 否通过操纵非应税项目损益规避所得税成本（Eriekson et al.，2004 ；叶康涛，2006 ；戴德明、 姚淑瑜，2006 ）。其三，基于税率变动的避税动因盈余管理，国外学者主要围绕美国 1986 年所得税改革的背景，研究公司在税率降低时的盈余管理行为（Scholes 和 Wolfson ，1992； Guenther，1994；Thomas et al.，1998）。2002 年我国中央政府明确要求地方政府取消公司的