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中国月期刊咨询网 金融师评职称论文发表论文范文参考 【摘 要】 金融业是现代经济的核心。以我国43家金融业上市公司2012年的数据为样本，从内外部公司治理角度，对 金融业公司绩效的影响因素进行了实证分析。结果发现：金融业公司绩效与第一大股东持股比率负相关，与债务规模 正相关，与独立董事持股比例、董事会规模及机构投资者持股比例没有显著关系。以此分析结论为依据，提出了改善 我国金融业公司治理的建议，以促进金融业公司绩效的提高。 【关键词】评职称论文发表,金融业,公司治理,公司绩效 一、引言 公司治理是金融研究领域的一个传统课题。金融机构自身的治理可以直接反映其他行业资金方面的运作，关系到整个 经济系统的稳定性。东南亚金融风暴的起因就是金融机构的不完善。近年来，国际金融业处于剧烈的动荡之中，各国 金融机构都在进行改革。我国的金融业从改革开放之后才兴起，起步较晚。这些情况都对中国金融业提出了严峻的挑 战。因此，金融业公司治理问题的探讨对于改善企业绩效、维持金融市场稳定具有重要的意义。 二、国内外的公司治理研究 (一)国外文献 确提出了所有权与控制权的分离不利于公司的业绩提高。此后，很多学者开始真正研究股权结构。 Demsetz and 我国上市公司的股权结构，结果表明上市公司股权结构和经营绩效成显著正比。Black认为，成熟的资本市场中上市 公司的治理水平接近，经营绩效之间的差别也不显著，对应新兴市场则不然。Shi-jun Cheng(2008)对公司绩效(托宾Q等)的研究表明，董事会规模与公司业绩负相关。 (二)国内文献 国内对公司治理的研究始于20世纪90年代中期。孙永祥、黄祖辉(1999)对股权集中度与公司绩效之间的关系进行研究 ，结果表明股权集中度与公司绩效是一种倒U型的关系。陈小悦、徐晓东(2001)以深交所上市公司连续4年的财务数据 为样本，研究了股权结构和企业绩效的关系，研究结果表明，国有股的降低有利于提高企业绩效，但必须建立在保护 投资者利益基础上，另外股权集中度只有合理才能改善公司的绩效。陈小悦、徐晓东(2003)研究了股东的性质，提出 非国有持股可使公司获利增加。陈明贺(2007)通过对81家上市公司的分析，表明合理的股权集中度正作用于公司绩效 。白重恩、张俊喜(2005)等提出公司治理结构的完善可以提高公司盈利能力和市场价值。廖理、沈红波等(2008)采用 主成分分析法构建了四个维度的公司治理指数，得出已实施股权改革的公司在公司治理水平上有了更大提高的结论。 综合国内外的研究，可以发现公司治理结构与公司绩效间的关系还没有一个肯定的答案，因此对其做进一步的研究是 有意义的。另外，研究公司股权结构、董事会结构的较多，公司外部治理的研究比较少，而金融业是很容易受到市场 波动影响的行业，因此本文将在前人研究成果的基础上对金融业的内外部公司治理综合分析，使研究成果对金融业的 治理问题更具有参考价值。 三、研究设计 (一)研究假设 对于公司治理，笔者有进一步的认识，金融业上市公司内部治理主要因素包括第一大股东持股比率和独立董事比率。 外部公司治理主要因素包括债权人及机构投资者的监督施压作用。 1.独立董事是与公司的经营者独立的那部分董事。独立董事的存在，因为不受管理层的控制，能够发挥其外部监督作 用，同时能够规范董事会，进而提高公司绩效。因此提出假设一：金融业独立董事比例(X1)与公司业绩呈正相关。 2.对于上市公司的大股东而言，他们主要关注股票的收益，因而可以调动其治理公司的积极性。然而大股东比例过高 ，会出现“一股独大”、大股东攫取中小股东利益的行为，这不利于公司治理效率的提高。因此提出假设二：金融业 中国月期刊咨询网 第一大股东持股比率(X2)与公司绩效呈负相关。 3.董事会衔接在股东和经理层之间。董事会人数较少可以有效地降低代理成本，同时可以提高决策效率。当董事会人 数过多时，公司很容易出现拉帮结派的现象，影响决策的正确性。在我国金融业行业上市公司中，董事会规模比较大 ，董事会规模至少7人以上，最大值达到31人。因此提出假设三：金融行业董事会的规模(X3)与公司绩效成反比。 4.债务规模即指一个公司中债务的比率，可以反映债权人对公司外部治理的监督程度。金融业经营主要是靠借贷。债 务给管理层施加了还本付息的压力。如果公司业绩太差，面对还本付息压力的公司很容易破产清算。当然，从债务规 模也可以看出公司在市场方面的受信任度，直接影响企业能否筹集资金。这样，债务规模的扩大会给经理施加压力，