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高端者低端化、低端者高端化
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2008 8 20
3G
3G
3G 3G
--
3G
3G 2007 3G 2.9
8.6%WCDMA 68%
90% 3G 60%
70% 35%
50%
30% 3G 3G
10%
-10% 1 3G 2 WCDMA
-30% 3 3G
-50% ARPU 4
Aug-07 Oct-07 Dec-07 Feb-08 Apr-08 Jun-08 Aug-08
5
Wind,
-
--
2008 6 16
-
5 10 15 2007 169%206%
,
259%348% 364%535%
2008 5 23
80-90%
021
E-mail yanping@
080815 P/B(X) EPS P/EX
2008E 2007 2008E 2009E 2007 2008E 2009E
A 5.81 1.51 0.307 0.326 0.336 18.95 17.83 17.27
14.18 1.20 0.924 0.981 1.013 13.51 12.72 12.31
4.03 1.21 0.309 0.312 0.281 11.48 11.35 12.62
93.45 3.76 4.280 5.78
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