我国货币政策地房地产价格传导有效性分析.pdfVIP

第三部分从规范分析的角度阐述了货币政策房地产价格传导机制的两个不同环节。 本文在货币政策房地产价格传导机制的第一个环节，即货币政策对房地产价格的传导 中，提出了我国货币政策影响房地产价格的三条途径：利率途径、信贷途径和资产组合效 应途径；在传导机制的第二个环节，即房地产价格对实体经济的传导中，本文区分了房地 产价格的财富效应和消费效应，并提出了房地产价格对投资、消费的影响。 第四部分从实证分析的角度对我国货币政策房地产价格传导效应的进行检验。 分别对我国货币政策的房地产价格传导的两个环节进行实证分析，检验我国货币政策 的房地产价格传导机制是否畅通。在分析内容上，包括对利率水平、货币供给水平与房地 产价格水平的关系；房地产价格水平与消费水平、投资水平、物价水平、国内生产总值的 关系进行的实证分析。在分析方法上，首先采用相关性检验来检验所有变量的相关关系； 然后用协整分析方法来检验变量之间的长期均衡稳定关系，以避免普通回归分析法可能产 生的“伪回归”，并通过误差修正模型的检验，来分析变量之间的短期动态波动；接着采 用非平稳序列下的Granger因果检验法来分别检验变量之间的因果关系，最后再通过脉冲 响应函数分析和预测方差分解分析来检验变量问的时滞关系、估算各变量冲击的相对大 小。 第五部分通过分析我国货币政策房地产