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　　研讨金融宏观审慎监管:趋势\挑战与中国适用前瞻 金融宏观审慎监管:趋势\挑战与中国适用前瞻论文导读：本论文是一篇关于金融宏观审慎监管:趋势\挑战与中国适用前瞻的优秀论文范文,对正在写有关于审慎论文的写有一定的参考和指导作用, 摘要：国际金融危机促使国际金融组织和各国重新审视金融监管的诸多重大理由，建立防范系统性风险的金融宏观审慎监管制度已经成为普遍共识和各国适用方案的重中之重。吸取全球金融危机的教训和经验，中国已正式将构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架写入“十二五”规划。本文对后危机时期国际金融宏观审慎监管的发展趋势作了分析。结合我国防范系统性风险的金融监管目前状况和特点，剖析了我国建立以逆周期管理为重要内容的宏观审慎监管制度框架所面对的挑战，并提出了我国构建宏观审慎监管体系的策略和倡议。 　　关键词：金融宏观审慎监管：系统性风险防范：逆周期管理 　　JEL分类号：E61　1006－1428(2011)12－0074－07 　　一、引言 　　“宏观审慎”一词的最早提出是在二十世纪70年代。最先应用于监管领域是在1998年国际货币基金组织(IMF)发的一份报告中，最早精确定义的是时任国际清算银行(BIS)总裁的AndreF、BIS以及巴塞尔银行监管委员会(BCBS)等国际标准制定机构，对加强银行资本和流动性标准、加强信用评级机构监管、建立系统性风险预警机制等方面提出了一系列改革措施，并在遏制危机的快速蔓延和恢复全球金融稳定方面收到了一定的成效。 　　一是强化国际资本监管框架，提高金融业抗风险能力。2009年7月，BCBS发布了《新资本协议市场风险修订案》和《交易账户新增风险资本计算指南》，明确规定了市场风险计量对证券化产品、再证券化产品、交易账户的资本要求，以解决这些产品的市场风险估计不足理由。2009年9月，FSB发表《改善金融监管报告》，提出了改革金融监管的一揽子方案，其中强化资本监管制度成为重中之重。 　　二是建立流动性风险计量标准，提高流动性管理水平。BCBS在重新审视2000年2月发布的《银行机构流动性管理稳健做法》的基础上，于2008年9月发布了《流动性风险管理和监管的稳健原则》，又于2009年5月发布了《压力测试实践和监管稳健原则》，明确了流动性风险管理的稳健框架和要素。提示压力测试应与公司治理和风险管理相结合并反映银行的整体风险状况。 　　三是强化对系统性重要金融机构(SIFIs)的监管，解决“大到不能倒”的难题。FSB已经制定了包括减少金融机构倒闭概率和影响、提高处置理由金融机构能力、减少关联性和风险传染等措施在内的政策框架。 　　四是完善场外衍生品市场监管，加快会计准则趋同步伐。按照G20匹兹堡峰会的声明，2012年底各成员国开始逐步实施新的金融监管制度，但会为此设定一个10至20年的过渡期。 　　(2)作为此次金融危机的始作俑者，美国在危机发生后不断加大宏观审慎监管力度，2009年12月通过的金融监管改革方案涉及的措施均指向对系统性风险的防范。美国政府在2009年6月17日公布了金融监管改革的白皮书，拟成立一个包含主要金融监管机构成员在内的“金融稳定监督委员会”(FSOC)，专职负责美国金融体系宏观审慎监管，同时对金融机构和大型关联性强的金融控股公司将分别设立更严格的资本金和风险拨备标准。与此同时，美国还采取了授权美联储负责系统性金融风险的具体监管、实施“沃尔克规则”、限制商业银行运用自有资金开展自营交易业务、扩充联邦存款保险公司(FDIC)的监管权和赋予其清算职责等一系列维护金融稳定的监管措施。 　　(3)作为全球最主要的区域经济体，欧盟建立的泛欧金融监管框架已经成为超主权范围内宏观审慎监管的重要典范。欧盟宣布成立了欧盟系统风险委员会(ESRB)，加强欧洲央行与各国监管机构之间的关系，识别、监控和预警整个金融体系内的系统风险。在微观层面上，在主要金融行业内设立三局即“欧洲银行局”、“欧洲保险与职业养老金局”、“欧洲证券与市场局”，以加强整个欧盟的金融监管和风险防范。 　　(4)2010年7月，英国财政部正式公布了一项金融监管改革方案的征求意见稿，此方案将根本性地改革英国的金融监管体制，其核心是赋予中央银行一英格兰银行集中的金融监管权。如：在英格兰银行董事会设立金融政策委员会(FPC)，专司宏观审慎管理；在英格兰银行下设审慎管理部，原有金融服务局(FSA)同时废止；设立消费者保护及市场部；定期公布和报告宏观审慎监管和金融稳定状况，等等。 　　(二)国际金融审慎监管的新趋势 　　(1)强化对系统性风险的预防和管理。与单个金融机构风险相比，系统性风险具有复杂性、突发性、传染性、波及广、危害大等基本特征。金融危机的实质是系统性风险的爆发。次贷危机爆发后国际金融市场出现的严重的系统性风险，对金融监管中传统的微