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保险资金运用监管机制探究 　　摘要：保险资金是现代金融市场的重要支柱之一，保险资金运用也朝着制度化、专业化、多元化的方向发展，保险资金运用不仅面临着难得的发展机遇，也面临着严峻的挑战。为此，分析了我国当前保险资金运用的现状，以及出现的问题，最后提出了相关建议。 　　关键词：保险资金；资金运用；保险资金运用监管 　　中图分类号：F83文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki2016.24.053 　　1引言 　　保险资金运用监管是指特定的监管机构依法通过一定的监管手段对保险资金的运用进行监督管理的过程，是保险监管的重中之重。我国保险业对资金运用的监管以偿付能力作为核心。面对快速变化的经济形势，如何保持保险资产风险和足够的偿付能力之间的平衡，持续完善保险资金运用相关的法律法规是现阶段保险资金运用监管亟待解决的重大问题。 　　2我国保险资金运用现状 　　2.1保险资金运用渠道不断扩展 　　1995年对于我国保险业来说，有着里程碑式的意义，因为在1995年以前，保险业自身欠缺资金运用能力，以及金融市场比较落后，保险资金主要按规定存入银行，运用渠道一直比较狭窄。在此之后，国家不断放松限制，如表1所示。 　　表1保险资金运用的变化 　　时间监管部门或法律法规内容2003年保监会批准保险资金可以参与企业债券（信用评级在AA级以上）交易2004年保监会批准保险资金可以购买可转让债券，外国政府、金融公司债券，并且可以直接进入股票市场2005年保监会批准保险资金对外国股票进行投资2006年《保险资产管理 　　公司管理暂行规定》批准保险资金能以特定方式投资基础设施2009年新修订的《保险法》批准保险资金投资不动产2012年《保险资金委托投资管 　　理暂行办法》、《保险资 　　产配置管理暂行办法》批准保险公司委托有关金融机构进行投资2.2保险资金运用总额不断增长 　　自2004年以来，我国保险业进入飞速发展时期，积累了大量的可运用资金。根据中国保监会统计，2004年我国保险公司的资金运用余额为10680.7亿元，到2015年，增长到111795.49亿元，年均增长率约为23.8%，远远高于国民经济增长速度。截止到2016年6月我国保险资金运用余额高达125629.30亿元，较年初增长12.37%，总体规模保持较高水平的增速。这对我国保险业来说无疑不是一个巨大的进步。 　　2.3保险资金运用结构进一步优化 　　首先，银行存款在投资资产中的占比由2004年的47.05%下降到2014年的27.12%；其次，在2004年，金融债券占比10%，到2014年，上升到了38.15%；最后，基础设施、不动产等另类投资的比重在不断上升，其中2014年长期股权投资6399亿元，占比6.86%；投资性不动产投资金额784亿元，占比0.84%；基础设施投资计划产品等投资金额7317亿元，占比7.84%。说明我国保险资金投资方向更加多元化，资金运用结构得到了进一步优化。 　　2.4保险资金运用基本稳定 　　2007～2014年保险资金收益率如图1所示。 　　图12007～2014年保险资金收益率由图1可知：出于安全性的考虑，我国保险资金主要的投资渠道为：风险较低的债券、存款等，但是受资本市场的影响仍然较大。其中2008年和2009年的大幅波动主要原因是受全球金融危机冲击，以及后续强力的经济刺激计划影响。总体上看，近年来我国保险资金收益率呈现一个稳步上升的态势。 　　2.5专业化、多元化的保险资金运用机构逐步建立 　　截至2016年一季度，全国保险行业已经成立了32家保险资产管理公司。随着政策不断开放，成立资产管理公司和养老金管理公司等专门机构成为保险公司进入相关领域的主要途径，这使资产管理体系建设更加科学与专业（包括资产管理公司，专业运作机构以及保险公司自己的资金运用部门），促进了资产管理体系更加多元化。 　　3我国保险资金运用监管的不足 　　我国保险资金运用起点低，发展时间短，相应的监管体制还存在很多不足和漏洞。而且在近年来，央行连年降息降准，保险公司尤其是寿险公司面临严重利差损风险，同时在国家不断扩宽保险资金运用渠道，适度放宽比例约束的背景下，保险公司势必会增加自身资金投资的渠道和组合，以追求更大的资产增值。然而更多的保险资金运用渠道和相对宽松的比例约束，增加了保险资金面临的风险，导致保险资产风险对偿付能力的影响越来越大，这不仅是保险资金运用面临的难题，更是对行业监管带来了极大的挑战。当前，我国保险资金运用的监管主要有以下不足之处。 　　3.1动态监管能力不足，监管手段落后 　　目前的监管还处于静态监管阶段，主要以行政审批许可、资金运用渠道和比例进行控制等手段为主，效率低，监管效果差强人意