Ultrabook行业研究报告20120418.pdf

2012 年04 月18 日 电子元器件行业 评级：增持 行业研究 报告 长期竞争力评级：高于行业均值 超极本繁荣值得期待，重点推荐莱宝高科 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 52.07 行业观点 市场优化平均市盈率 22.26  Ultrabook 助推笔记本四大技术升级和产业价值提升：英特尔协同一线PC 国金元器件指数 2949.61 厂商积极布局 Ultrabook，主打超轻薄、高效能、超长续航时间等，将推动 沪深300 指数 2901.22 笔记本外壳金属化、固态硬盘化、PCB 高度集成化和操作触控化四大技术 上证指数 2612.19 升级；Ultrabook 制造不仅覆盖芯片、面板、触控、结构件等完整消费电子 深证成指 11568.17 产业链，而且普遍采用具有高技术附加值的零组件产品，因此将带动半导 中小板指数 5376.48 体整体产值提升，并加速半导体技术升级创新。  成本下降配合换机潮将带动 Ultrabook 下半年快速成长：英特尔新一代处 理器和微软 Windows 8 操作系统的推出将引发笔记本换机潮，核心处理器 4346 价格降低和技术升级则促使 Ultrabook 产品价格下降，预计下半年 3846 Ultrabook 无论是产品出货量还是多样性都将迎来快速提升。iSuppli 预测 2012 年 Ultrabook 出货量将达到2000 万台以上，2015 年整体渗透率将达 3346 43% 。 2846  机壳制造和触摸屏行业增量效益最为显著，且为本土供应链最能受益领 域，为 Ultrabook 主题投资重点：1、金属机壳在 Ultrabook 的成本占比较 2346 9 2 0 9 9 高，且对传统产品形成替代，触摸屏为新增结构，因此产值增长将最明 1 1 1 2 2 4 7 0 2 3 显；2 、CNC 精密加工对生产良率和设备投资要求，决定产业整体进入壁 0 0 1 1 0 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 垒较高，而 Ultrabook 金属机壳需求增长以及苹果占据全球电子产品 CNC 国金行业 沪深300 加工主力产能，将导致供求关系紧张；3、软硬件支持的完备使配置触摸屏 的 Ultrabook 产品有望于今年底或明年初推出，将打开触摸屏全新增长空 间，单片玻璃触摸屏(TOL)和内嵌式方案将成为 Ultrabook 触摸屏方案的主 要选择。 相关报告 1. 《下半年行业反转概率大,Q2 为最佳 投资建议 买入时机》，2012.4.9  投资策略：围绕着制造成本占比比较高与技术优势，我们认为触摸屏（拥 2. 《中兴华为智能机引爆供应链市场需