论我国商业银行的规模经济银行并购的成本收益视角.docVIP

论我国商业银行的规模经济 ——银行并购的成本收益视角 引　　　　言 九十年代以来，国际银行业又掀起了新一轮的并购浪潮，机构大型化、全球化、全能化特点突出。中国金融体制处于转轨过程中，对旧有金融组织体制框架的扬弃所产生的冲击，必将经常性地表现为银行间的并购，最终会实现中国银行业在规模经济上的改进。可以说，并购对中国银行业市场结构的重新建立，以及对从总体上提升中国银行业竞争能力有重大意义。 一、银行规模经济的内涵 (一)规模经济的 　　规模经济(economy of scales)又称“规模利益”(scale merit)。规模经济概念中的规模是指伴随着生产能力扩大而出现的生产批量的扩大，而经济则兼有节省、效益、好处的意思。在技术条件下，对于某一产品复合产品，如果在某些产量范围内平均成本是下降或上升的话，我们就认为存在着规模经济或不经济diseconomy of scale)。具体表现为“长期平均成本曲线”向下倾斜，从这种意义上说，长期平均成本曲线便是规模曲线，长期平均成本曲线上的最低点就是“最小最佳规模(minimum optimal scale)”。 ?(二)银行规模经济的内涵 规模经济的上述规模经济定义具有普遍性，银行业规模经济便由此引申而来。银行规模效率银行规模效率(scale efficiency)讨论银行是否在最节省成本的状态下提供产出，即当银行在扩张存款、贷款或资产时，其单位成本的状况。如果产出的增长率高于成本的增长率，该银行正处在规模效率状态中，即银行通过扩大规模，提高产出水平可以更有效率地经营；产出的增长率低于成本的增长率，该银行处在规模无效率状态中；如果产出的扩张所引起成本的增加没有变化，则该银行处在不变规模效率中(constant return for scale)。规模效率① 1时银行处于规模效率状态②1时银行处于规模无效率状态③=1时银行处于不变规模效率状态 （三）银行并购产生规模经济的原因 银行业是规模经济性很强的行业，这是由其自身先天条件决定的，而并购是银行实现这些条件的必然选择。 1.现代银行的经营需要大量的先进技术投入和大规模的基础设施建设，这些投入成本高昂，且随业务量变化很小。同时一些现有银行的上述资源没有得到充分利用，使人才、设施和信息等资源都处于富余状态。无疑，银行业的并购能够在广度和深度两个层次上使这些资源得到最大限度的运用。 2.银行的经营对象——货币，具有同质性，这使得银行提供的产品和服务在本质上都是同一种经营手段的载体，产品的多样化并没有改变其根本上的同质性。由于这种独特经营对象决定了银行业在国民经济中的特殊地位和国家对金融机构的严格准入限制，使得银行业具有垄断竞争的特点。因此银行业有走集团化的内在要求，而并购为集团化提供了途径。 3.银行的规模越大，经营范围就越广泛，地域分布就越分散。这有两个好处，一是可以在多个相对割裂的金融市场中经营，以此分散风险，套期保值；二是便于与客户加强联系，推销自己的产品、服务和形象，更大范围的分享资源，降低成本。 二、银行并购的成本收益分析 （一）银行并购的成本分析 银行并购的成本可分为两类：一是成本，即社会为银行并购所可能的付出；二是微观成本，即银行本身为并购所付出的代价。超大规模带来的经营风险。在当今金融创新日的情况下，大银行更有实力去做高风险投资一旦投资失败，即使是资本雄厚的大银行也难逃厄运，巴林事件、大和事件即是例子。“大而不倒”的神话已由事实得到证伪大银行陷入困境时，营救更加困难，影响范围更大，冲击全球金融市场。并购带来的大幅度裁员问题。银行并购的直接动因之一就是降低成本，往往是通过关闭分、削减员工的。反映了近年几起银行并购所引发的裁员数量。表银行并购引起的裁员 计划裁员数 裁减率 大通曼哈顿银行与化学银行 63000 84% 瑞士银行与瑞士联合银行 9000～12000 / 美洲银行与国民银行 5000～8000 2.7～4.4% 巴伐利亚联合银行与抵押银行 7000 18% 德意志银行与信孚银行 5500 5～6% 富国银行与第一州际银行 / 23.50% 联合银行和加利福尼亚银行 850 / 　微观成本　　1)直接并购支出银行并购一般有三种方式：现金收购、换股收购和综合证券收购，每一种收购方式都会带来直接的并购支出。并购的价格直线上升，收购银行的平均出价为目标银行年收入的倍。　　2)各种市场中介费用银行并购需要多种市场中介机构的参与投资银行、会计师事务所、律师等其中以投资银行的费用最高广泛参与银行并购业务，从中所获甚丰，他们总是并购的积极推动者90年代以来并购热潮很大程度上是投资银行推动的结果。　　3)整合成本收购银行与目标银行作为两个不同的企业，在管理模式、财务、企业文化等诸方面有着显著不同，合并对这些相异点进