国际金融课程的授课顺序及案例精选.ppt

国际金融课程的授课顺序及案例精选 汇率问题貌似离生活较远，为提高学生课程学习兴趣，无论是研究型大学（国内没有几个）还是高职类院校授课型大学的授课顺序（建议）： 第一周 讲授 索罗斯如何卖空赚12亿美元 介绍卖空操作，为“国际收支平衡表”（卖空记录在哪个账户）、“国际储备”（政府和索罗斯打仗的工具：外汇储备）、“国际资本流动”（热钱和资本外逃）、“汇率制度”、“外汇交易”、“外汇管制”（是否允许卖空）等章节打下基础 第一章应该介绍“国际收支” 国际收支平衡表是随后各章的基础。本教材研究对象是汇率，但汇率变动的基础是国际收支。国际收支失衡汇率才会变动；国际收支失衡可能来自于经常账户，也可能来自于资本和金融账户。 随后授课顺序结合教材展开即可 指定教材：赵治辉，国际金融，中国质检出版社 本教材不仅增加案例数量，通过案例和“小知识”模块，将国际金融的原理与当前国际金融领域的热点问题结合起来；而且用故事性案例代替专业性案例，案例可读性强。使学生通过典型案例（大部分研究中国）的阅读、分析与讨论，消除国际金融课程的距离感，提高学习兴趣。本教材增加以下案例：2010年中国国际收支平衡表分析、资本外逃和热钱流入对国际收支平衡的影响、中国外汇储备的管理和出路、国际储备过多的弊端、外汇储备能否分给国内居民、中国投资公司、人民币升值及经济后果、外贸公司面临的外汇风险及防范、索罗斯的卖空操作、日元升值和日本经济泡沫、中国是否会重蹈日本覆辙、资本外逃和热钱流入的方式及防范、国际热钱流入和资产（股票、房地产）价格涨跌、合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII）、美元贬值与次贷危机、美元的国际霸权、中国利用外资的利弊、人民币国际化的收益和成本、人民币国际化的路径选择、汇率战争、超主权货币、世界主要货币的国际化路径等等。 下面选取 赵治辉编著国际金融教材中的 几个案例 供学习 案例：卖空，赚150亿德国马克（对冲基金） 索罗斯低调、悄悄向英国的银行借150亿英镑 完成卖空英镑、卖掉150亿英镑的部署 soros高调炫耀自己在卖空英镑，坚信英镑贬值 投资者跟风，都在看淡英镑、卖英镑 英镑大跌，1992年8月到9月间的几个星期，英国政府动用50亿美元外汇储备干预，捍卫汇率，没用，就投降了 英镑跌到1英镑＝1德国马克，索罗斯买进150亿英镑，还帐，赚了150亿德国马克 《国际金融》内容框架 小知识：外汇储备不能用于国内经济建设 外汇储备只能用于从国外进口或者投资国外，不能用于国内经济建设。用外汇储备去解决国内农村地区的贫困问题，或者把这些资金用来改善生态环境、修建高速公路进行基础设施建设都是不可行的。如果解决这些问题所需要的物资、设备、技术的采购来自国内，扶贫资金发放和购买物资的货币是人民币，首先就要把外汇储备出售给商业银行，换成人民币，拿着这些人民币去发放扶贫资金和购买物资，这时外汇就进入商业银行。而商业银行会把持有的过多的外汇卖给中央银行。这样，不过是外汇储备在国内转了一圈，最后又回到了中央银行，外汇储备的数量并没有减少。这样的外汇储备使用，结果是双倍的基础货币投放（外汇储备第一次集中到央行时，央行就曾经用人民币购买这些外汇，即所谓的首次基础货币投放；如果把这些集中到央行的外汇储备再用于国内扶贫或者基础设施建设，在国内首先要兑换成本币，即所谓的二次基础货币投放），产生通货膨胀。而用于国内经济建设的外汇储备只是在国内转了一圈，最后全部或者部分又回到中央银行。与其这样，还不如让中央银行直接发钞票进行扶贫。 小知识：为什么外汇储备不是越多越好 外汇储备多，可以防止本币贬值，捍卫本币汇率稳定，也可以作为信用凭证。但是外汇储备过多也有一定的弊端，主要有以下几点： （一）持有外汇储备是有成本的，同时会削弱宏观调控效果 持有外汇储备是有成本的。持有外汇储备必须投放基础货币。由于基础货币投放会导致货币供应量的多倍扩张，造成通货膨胀。因而央行为了有效控制货币供应量，缓解基础货币大量投放形成的通货膨胀压力，要采取经常性的“对冲”操作措施，从商业银行回笼资金以减少商业银行的流动性。央行采取“对冲”措施要支付利息，这就是央行吸纳外汇储备的成本。近年来，由于外汇储备迅速增加，基于外汇占款的基础货币投放已经成为央行基础货币投放的主要渠道。2005年，基于外汇占款投放的基础货币大致占基础货币总量的90%左右，央行用于“对冲”操作发行的票据总量也高达27700亿元之巨。如按一年期央行票据利率1.9%的水平计算，央行每年为“对冲”操作要支付巨额成本。 削弱宏观调控效果。随着外汇储备的增长，央行要用本币去购买外汇，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大一国本币升值的压力，使央行调控货币政策的