刚性兑付将破？.pdf

M 1【l1cv理财 编辑l陈予燕 Ii-mail 1．1I1．hc．,nlI22 西Ill；1．Illl ， j■TRUST 刚性兑付将破? 市场评论人士和监管层都力推有序打破刚性兑付。然而 ，事实上，刚性兑付仍然在信 托业内被实行着，信托业内人士对其态度暖昧。刚性兑付何时被打破仍是未知数。 文，本刊记者 陈予燕 2013年年底以来 ，我 国信托 资 产规模首次突破 1O万亿元 ，但与此 相伴随的是 ，信托风险事件频发 。行 业潜规则刚性兑付有望被打破。 一 时间，信托业拐点说见诸媒体 报端。市场评论人士和监管层都力 推有序打破刚性 兑付。然而 ，事实 上 ，刚性兑付仍然在信托业内被实行 着．信托业内人士对其态度暖昧。刚 性兑付何时被打破仍是未知数 。 刚-生『兑付何时被打破尚 无时间表 刚性兑付是指信托产品到期后 。 信托公司必须分配给投资者本金以及 收益，当信托计划出现不能如期兑付 降低其融资功能 ，市场评论人士大多 十亿兀 。 或兑付困难时 ，信托公司需要使用 自 支持打破刚性兑付。而监管层似乎也 2014年6月14日， 陕 国投 公 告 有资金兜底处理。事实上 ，我国并没 支持打破刚性 兑付的潜规 则。2014 称 。南方林 业公司于2013年12月20 有哪项法律条文规定信托公司进行刚 年 ，银监会下发的 《关于信托公司风 日出现付息难题 ，公司 以 自有资金 性兑付 ，这只是信托业一个不成文的 险监管的指导意见 》提出要 “有序打 约21亿元接盘 “福建泰宁南方林业 规定 。 破 刚性兑付”。今年8月，银监会对 信托贷款集合资金信托计划”的债 由于大部分信托产品的投资起点 68家信托公 司的风 险统计显示 ，整 权 。实现了对投资者的刚性兑付。其 高，动辄百万元资金 ，而流动性又较 个信托行业风险项 目资产或高达700 实，2013年8月 ，陕国投就 曾以5．98 差，不能像股票 、基金一样能很容易 多亿元，其 中高风 险资产约5oo{~ 亿元 自有资金刚性兑付了河南省裕丰 地进行转让 ，信托产品不允许公开做 兀 。 复合肥有限公司信托贷款 ，导致去年 广告 ，再加上全国有牌照的信托公司 但至今，真正打破刚性兑付的项 公司资产减值损失1．56{S元，同比增 仅有68家 ，刚性兑付 自然就成 了信 目还没有出现 。除了中诚信托 “减 长了67749．54％。 托行业的潜规则 ，以保障投资者的利 至金开2”项 目仍没有实现兑付外， 其实 ，信托公司内部人士对刚性 益，同时也是吸引高净值客户的杀手 今年上半年．陕国投、山东信托、百 兑付的心态颇为复杂。一方面 ，他们 锏。 瑞信托等多家信托公司都在风险项 目 也支持有序打破刚性兑付，希望我国 为了让我国信托行业回归本源 ， 上实践 了刚性兑付，占用 自有资金数 的信托行业走上更为健康 良好的运营 89 Nov 2014 RUST ：。 轨道 ，但另一方面 ，信托业高管也坦 得更加靓丽。近两年来 ，通过信托理 资金从上市公司的账户流向了信托产 承 ，目前来说 ，刚性兑付虽然暂时损 财获得高收益的上市公司中一个比较 品的账户，而从今年来看，至少有 失了自有资金。但是对于行业的良性 显眼的就是王府井(600859．SH)。 11家 上市公司进行 了信托理 财，投 发展不一定都是坏处。 王府井2014年中报 显示 ．今年 资金额约为50亿元。”也就是说， 虽然 刚性兑付被打破尚无 时间 上 半年+公 司的投资收益达~[5[625 在这10余家