9月A股策略月报：风险偏好提升的窗口期.pdfVIP

图表 41 ：VIX 指数和标普500 指数 - 20 - 图表 42：美国5 年通胀预期和标普500 指数 - 20 - 图表 43 ：恒生AH 溢价指数 - 20 - 图表 44 ：恒生指数和美元兑港币汇率 - 20 - 图表 45 ：波罗的海干散货指数(BDI) - 21 - 图表 46：CRB 现货指数:综合 - 21 - 图表 47 ：主要经济体10 年期国债收益率 - 21 - 回顾： 《布局‚吃饭‛行情》《平衡木上的舞蹈》 《货币环 境边际转紧是制约市场的关键变量》 《创业板的三个认知偏 差》 《春节别忘‚抢红包‛》《金融监管成为下个阶段主要 矛盾》 ——2016 年半年度策略《布局‚吃饭‛行情》）：6 月风险点多， 风险释放后布局，7、8 月‚吃饭‛行情，边际思维占上风。经济L 型不悲观， 中报或超预期；政策‚蜜月期‛，环境相对2Q 温和；改革预期（供给侧改革） 逐步明朗修复风险偏好；大类资产配臵角度A 股相对吸引力提升；还有 G20 （国际经济金融合作或有突破），深港通等重要事件性因素。 —《英国脱欧让‚6 月布局，7、8 月吃饭‛更香》、《英国脱欧对A 股影响总体偏正面》：我们认为英国脱欧对中国所带来的‚利空‛主要是情绪 和心理上的，短期影响风险偏好，而其带来的‚利好‛是实实在在