西山煤电财务报告分析.doc

会计学院 财务报告分析课程报告 题 目：西山煤电（集团）有限责任公司财务报表分析 专 业： 学 号： 姓 名： 二 零 一 三 年 十 一 月 山西焦煤西山煤电（集团）有限责任公司 2012年 2011年 2010年 主营业务利润率 19.68 29.09 37.72 营业利润率 9.19 16.01 21.83 成本费用利润率 10.35 19.34 28.89 资产报酬率 8.84 15.08 34.49 净资产收益率 9.98 18.21 39.2 经营性资产利润率 16.02 23.41 24.89 对外投资收益率 0.42 100 -100 2、内部资产的盈利能力 西山煤电2012年经营性资产利润率为16.02%，与2011年的23.41%相比大幅下降，下降了7.39个百分比。 3、内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，外部投资的收益率小于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。 4、净资产收益率变化情况 2012年净资产收益率为9.98%，与2011年的18.21%相比有较大幅度下降，下降了8.23个百分比。 5、资产报酬率变化情况 2012年资产报酬率为8.84%，与2011年的15.08%相比大幅下降，下降了6.24个百分比。 6、成本费用利润率变化情况 2012年成本费用利润率为10.35%，与2011年的19.34%相比大幅下降，下降了8.99个百分比。2012年期间费用经济效益为87.4%，与2011年的120.27%相比大幅下降，下降了32.87个百分比。 （二）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 表1 西山煤电短期偿债能力指标 指标 2010年 2011年 2012年 流动比率 2.74 2.13 1.83 速动比率 2.67 2.05 1.73 现金比率 1.63 0.98 0.74 现金流量比率 0.81 0.24 0.34 （1）流动比率 流动比率就是全部流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期偿债能力最通用的比率。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，债权人则更有保障，安全系数也相对较高。流动比率的高低只有和同行业企业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能得出比率的优劣。 一般而言，生产企业流动比率要求维持在2.0以上，最低一般不低于1.25，如果低于1.25，则企业的短期偿债风险较大。 从表1可以看出，西山煤电2010年和2011年的流动比率在2以上，2012年的流动比率为1.83，虽然低于2，但是也在合理水平，主要是由于其他流动资产的减少造成。由此看出，西山煤电的短期偿债能力较强。 （2）速动比率 速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动资产指货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付账款等可以在短期内变现的资产。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。 该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般速动比率维持在1左右是比较合理的，考虑到应收账款的变现能力，一般速动比率要求不低于0.8。 从表1中可以看出，西山煤电三年的速动比率均大于1，说明存货占流动资产的比重不大，企业的变现能力强，短期偿债能力强。 （3）现金比率 在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产，它们才是真正可以直接偿还债务的资产。现金资产与流动负债的比率称为现金比率。 现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，表示每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。 从表1中可以看出，西山煤电三年的现金比率虽然从2010年到2012年逐年下降，但是仍然保持较高水平，企业没有短期偿债压力。 （4）现金流量比率 现金流量比率为经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。 该比率越大，表明企业现金流入对当期债务清偿的保障能力越强。这个指标主要是看企业当期经营取得的现金收入在满足经营需要的各种现金支出后，是否还有足够的现金用于偿还到期债务。 从表1可以看出西山煤电2010年的现金流量比率为0.81，但是2011年为0.24，下降了70%