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青岛理工大学商学院 第六章 投资管理（下） 第一节 金融投资的内涵 金融投资：以金融工具为投资对象的投资行为，是对外投资、间接投资。 金融投资与实物投资相比，具有如下特点： 流动性强 风险高 交易成本低 期限性 金融投资的种类 基础性金融工具：债券、股票、基金等 衍生金融工具：远期、期货、期权、互换 金融投资风险： 系统风险：不可分散风险，包括利率风险、再投资风险、购买力风险等 非系统风险：可分散风险，包括违约风险、流动性风险、破产风险等 金融投资程序：选择投资对象、开户与委托、交割与清算、过户 第二节 债券投资财务评价 一、债券投资的特点 本金安全性高 购买力风险大 收益率较低但稳定 有到期日 二、债券的估价 债券价值的计算--内在价值（现值） 其中，i是合理的收益率 债券价值的计算：见教材P133【例6-1】、教材P134【例6-2】、【例6-3】 决策原则：内在价值高于当前价格，则价格被低估，值得购买；反之，价格高估，不应购买 思考题： 1、一张1年期贴现发行债券，面值1000元，市场利率8%。该债券的价值为多少？ 2、一张10年期的债券，票面利率10%，面值1000元，同期市场利率分别为8%、10%、12%时，要求分别计算下列债券的价值： a.一年付息一次的附息债券 b.到期一次还本付息的债券 三、债券的投资收益 （一）收益来源：利息收入、