第四章宏观与行业分析.pptVIP

第一节 宏观经济分析概述 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 第三节 宏观经济政策与证券市场 第四节 本章案例 2.经济周期产生的原因及表现 3.判断经济周期的经济指标 （1）先行性指标：是指先于经济活动达到高峰或低谷的指标，这些指标提示了未来经济活动发展的方向，主要有货币政策指标、财政政策指标、GNP平减指数、工业原材料批发物价指数、消费支出、住宅建设和证券价格指数等。 （2）同步指标：只指与经济周期大约同时到达高峰和低谷的指标，这些指标可用于确定经济达到高峰和低谷的时间，主要有按不变价格计算的国民生产总值、名义国民生产总值、工业生产指数、个人收入、商品零售额和失业率等。 （3）滞后指标：是落后于经济活动的指标，主要有优惠贷款利率、商业票据利率、商品库存、零售物价指数等。 投资者可以根据先导指标来预测未来经济波动的趋向，以同步指标证实，然后根据分析结果采用相应的投资策略。 4.宏观经济周期与证券市场波动 （1）繁荣：经济过热，股价上涨过快，明智投资者逃顶，部分投资者追涨 （2）衰退：经济增长放慢，股价下滑，大部分投资者抛售 （3）萧条：经济下滑、公司业绩不佳，股价价位较低，预期不好，大部分投资者逃离，少部分低位吸纳 （4）复苏：经济回暖滑、公司业绩好转，证券价格回升、投资者吸纳价位踊跃 4.3 宏观经济政策与证券市场 4.3.1 货币政策的调整会直接、迅速地影