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基于RS分析的股市风格分形特征研究.pdf
201I／01
总第405期 商业研究
文章编号：1001—148X(2011)01—0153—06
基于R／S分析的股市风格分形特征酮夯
许林，宋光辉，郭文伟
(华南理工大学工商管理学院，广州510640)
摘要：运用多重分形R／S分析法研究我国股票市场的风格分形结构特征，通过计算中信标普公
司推出的6种纯风格资产指数在不同时问标度下的收益率序列Hurst指数与平均循环周期，发现
我国股票市场风格存在统计自相似性、标度不变性、长记忆性，不同风格资产指数收益序列具
有不同的平均循环周期等分形特征，这为基金公司、基金经理及时地把握股市风格的轮换规律，
构建适度风格漂移策略以获取短期超额收益提供了决策参考与理论支持。
关键词：多重分形R／S分析；Hurst指数；分形特征；风格资产指数
中图分类号：F830．91 文献标识码：A
on MarketFractalsBasedonMultifraetalR／S
ResearchStock Style Analysis
XU Wen—wei
Lin。SONG
Guang—hui。GUO
China
(School Administration-SouthUniversityofTechnology-Guangzhou510640，China)
ofBusiness
marketbasedonmultifrac-
thefractalstructurecharacteristicsoftheChinesestock
Abstract：Thispaperanalyzes style
talR／S theHurstindexandthe ofsixkindsof assetindicesatdifferenttime
average style
analysis．Bycalculating cycle
of aboutthestock
findsthattheexistencestatistical
scales-thepaper self—similarity。scaleinvariance，longmemory
de—
market assetindiceshavedifferentfractal theinvestment
characteristics-which
styles，differentstyrle cycle provides
in moderatedrift to short—·termexcessreturnsfor
andtheoretical
cision·—making supportconstructingstyle strategyget
fund andfuIld
company lnanageis．
R／S
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