担保圈风险成因探析及防范对策.pdfVIP

Financial Market 金融市场 担保圈风险成因探析及防范对策 林 毅 （中国人民银行济南分行，山东济南 250021） 摘 要：作为近年来大量涌起的一种保证形态—“担保圈”，其风险因担保过度的驱使，在经济逆向波动中表现出某 种不可控的放大趋势，演化成一定程度上的区域性风险隐患。本文对担保圈的概念、成因及风险特征进行了深入剖 析，总结了部分地区化解担保圈风险的经验。最后，从政府、银行、企业、金融管理部门等多方面入手，对如何有效 防范和化解担保圈贷款风险提出了对策建议。 关键词：担保圈风险; 风险传染; 防范对策 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009 - 3109（2014）10-0021-06 近年来，我国福建、河北、浙江等地区因担 安全性，增加第二还款来源保证成为其现实选择。 保圈风险引发区域性债务危机事件，受到社会广泛 同时，长期以来，国内金融结构存在扭曲，政府隐 关注。当前，在国内经济增速放缓、转型升级压力 性担保泛滥，大量资源错配到低效部门，一些具备 加大、前期刺激政策尚未完全消化的背景下，一些 比较优势、自生能力较强的产业以及中小企业难以 地区、行业和重点企业风险暴露不断增多，尤其是 获取融资。在缺乏有效抵押品的情况下，不得不引 企业担保圈风险频频暴露，已成为影响区域金融稳 入担保机制作为一种中间制度安排，协调银行、企 定的突出因素。 业之间的利益冲突，实现整体利益的最大化。 一直以来，众多国内外学者对担保融资进行 一、担保圈融资理论综述 了深入研究，支持的观点如阿克洛夫（1970）认为 担保是为了保障债权人债权的实现而设定 担保是解决信息不对称的有效措施之一。班纳杰 的，以债务人或第三方的特定财产或特定人的一般 （1994）等学者提出共同监督假说,他们认为在连 财产（包括信用）作为债权担保，以保障特定债权 带责任的条件下，出于自身利益的考虑，担保合 得以实现的一种方式。以担保关系为链条形成的担 作机构中中小企业会实施横向监督,以解决融资过 保圈融资是20世纪90年代中期随着我国股票市场发 程中信息不对称的问题。国内学者张利胜、狄娜 展以及上市公司的融资需要迅速发展，是指多家企 （2001）从法律的角度进行分析，认为担保融资以 业通过相互担保或连环担保连接到一起形成的特殊 财务或第三者信用来确保债务的清偿或其他义务的 利益体。按其担保链条形态可以分为简单互保、连 履行，是保证债权实现的一种手段。张捷(2003)从 环担保、循环担保、集团式或“家族式”担保，不 担保融资的实质与功能角度，认为担保融资有偿 同担保形态交互重叠形成担保圈。担保圈融资模式 使用第三方的信用来提高被担保人的信用等级， 形成的根源是信贷市场的不完善和借贷双方的信息 克服信贷交易中的信息障碍，以达到社会资源优化 不对称，正如斯蒂格利茨、韦易斯（1981）所论 配置的目的，担保类融资具有信用的放大与杠杆功 述，信贷市场中的信息存在外部性，有价值的信息 能。当然，担保类融资发展过程中也存在不少反对 要花很大的代价才能取得，而信息的传播却几乎不 的声音，特别是近年来担保圈融资风险在国内部分 需要任何成本的，所以银行机构会权衡信贷投放的