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大学科技园和风险投资互联模式探究 　　摘 要：大学科技园作为国家创新体系的重要组成部分和自主创新的重要基地，高校科技成果转化的重要载体，大学科技园的健康发展对于促进我国区域经济发展有着至关重要的意义。目前，大学科技园发展的主要障碍是融资困难的问题，本文在指出大学科技园与风险投资融合的必然性的基础上，针对二者融合的现状，给出了大学科技园与风险投资互联模式发展的对策和建议。 关键词：大学科技园；风险投资；企业孵化 基金项目：2013山东省信息化战略专项研究（项目编号：2013EI142） 1 引言 《国家大学科技园“十五”发展规划纲要》中指出： 大学科技园是以研究型大学或大学群体为依托， 利用大学的人才、技术、信息、实验设备、文化氛围等综合资源优势， 通过包括风险投资在内的多元化投资渠道， 在政府政策引导和支持下， 在大学附近区域建立的从事技术创新和企业孵化活动的高科技园。 由此可以看出大学科技园是一种特殊的“孵化器”，即依靠高等院校的智力资源和其它社会优势资源，为高等院校科技成果转化、高新技术企业孵化、创新创业人才培养、产学研结合提供支撑的平台和服务的机构。 随着知识经济的飞速发展，大学科技园受到越来越多的关注，成为我国区域经济增长的新源头和新动力。截止2009年底，全国国家大学科技园总数为76家。2009年，76家国家大学科技园资金总额为83.46亿元；拥有园区场地面积829.30万平方米，年末固定资产净值34.18亿元，孵化基金总额3.23亿元，管理机构从业人员2198人，在孵企业从业人员14.08万人，本年本在孵企业6583家，其中2009年新孵企业1400家，截止2009年，累计毕业企业3698家，其中，上市企业15家，2009年毕业649家。2009年，76家国家大学科技园在孵企业承担各级各类计划项目2196项，其中国家级项目852项。 2 大学科技园和风险投资的融合互补一种必然趋势 目前，制约大学科技园发展的主要障碍是资金短缺，如何扩大融资渠道、有效地获得大学科技园发展所需的资金，成为研究大学科技园发展的重要课题。大学科技园的资金来源渠道主要包括银行贷款、政府投资、风险投资等。银行贷款的对象主要是风险小的成熟企业，但由于在孵化器内的科技成果尚未成熟，风险较高，科技园内的企业争取贷款比较困难；政府资助主要用于公用设施的建设且资金投入有限，使用起来限制较多；风险投资的实质是通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目出售或上市，实现所有者权益的变现，进而实现投资收益。因此在大学科技园的发展过程中风险投资显得至关重要，这也是目前高校科技园资金问题的瓶颈。 风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让等手段获取中长期资本增值收益的投资行为。风险投资通常是由专业投资机构在自担风险的前提下，通过科学评估和严格筛选，向有潜在发展前景的新创或小型的公司、项目、产品等注入资本，并运用科学管理方式增加风险资本的附加值。 大学科技园和风险投资的相同之处决定了二者的融合的必然趋势，他们都可视为高科技企业成长的工具，建立的目的都是为了降低企业风险，促进企业成长，通过长期投资而实现资本的增值[ 4 ]。大学科技园与风险投资的融合可以使二者更好地发挥各自的作用，使科技园中的企业得到更齐全、优质的服务，更健康的成长。大学科技园与风险投资的融合对于二者来说都是必要的，其中任何一方都需要另一方的支持才能获得更好的发展和得到更大的利益。大学科技园具有先进的技术成果及管理经验，并提供了优越的软硬件条件，而风险投资具有充足的资本支持。技术、资本和管理作为高新技术企业成功的三驾马车，决定了两者具有很强的相关性和互补性。 第一，大学科技园和风险投资的融合可以实现资金优势和管理优势的结合。风险投资可以从资金和管理两个方面给予大学科技园帮助。首先大学科技园作为高新技术企业的聚集地，需要大量且持久的资金支持，紧靠国家和政府的资金是远远不够的，相比其他融资手段，风险投资具有雄厚的金融实力，作为一种能够承担高风险、求高收益的资金，恰好与投资于大学科技园创业企业的“三高”特点相匹配。可以有选择地对新创立的技术创新企业进行长期投资，对于大学科技园提供资金支撑。其次，大学科技园的发展需要专业的管理，而风险投资则为大学科技园提供了既专业又有经验的管理人才。科技园管理人员是沟通大学、科技园内企业、政府以及市场的中间人，让风险投资管理人员参与科技园内的管理，既能加强园区内各方的合作和交流，又能利用风险投资的灵敏性及时掌握外界的信息，使信息不对称减少到最低的程度。可以看出，二者的融合对大学科技园的发展是非常有利的。 第二