高薪未必养廉.PDFVIP

2016年11月 Nov. 2016 第6期(总第299期) China Economic Studies No. 6 高薪未必养廉 ———基于权力异化的视角 刘宝华摇 周 微摇 张 虹 内容提要:本文基于高管薪酬管制和放权改革的制度背景,选取2003-2012年中国非金融上市公 司为样本,考察高管外部薪酬差距与奢华在职消费的关系,并从权力异化的角度解释高薪未必养廉的 逻辑。 实证结果表明:(1)高管外部薪酬差距并不能消弭奢华在职消费,该现象并不因公司产权性质 的不同而有所差异;(2)高管外部薪酬差距部分是由高管权力导致的;(3)由高管权力导致的高薪进 一步加重了奢华在职消费。 以上结果说明单纯给予上市公司高管高额薪酬并不能抑制奢华在职消 费;权力膨胀可能使得高管在获得高额薪酬的同时追求能够彰显身份地位的在职消费。 关键词:高管外部薪酬差距;在职消费;管理层权力 一、引言 2014年8月29 日中央政治局审议通过了《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》。 该方案规 定中央管理企业(下文简称央企)负责人总收入不超过在职员工的7-8倍,以此限制企业内部薪酬差 淤 距,而且行政任命的央企负责人其基本薪酬参照同等级别公务员薪酬制定 。 此前,《关于深化收入分 配制度改革的若干意见》要求对某些过高收入行业的国企实行工资总额和水平的双重调控,以期降低 于 行业工资收入差距 。 这一系列薪酬管制政策内生于国有企业高管的行政任命机制,也有其现实背 盂 景,比如中国居民收入差距居高不下、企业高管薪酬增长过快、行业间薪酬差距持续增大 。 但通过行 政手段限制高管薪酬是否有悖于国有企业市场化改革的方向? 评价薪酬管制政策,需要分析薪酬差距的公平和效率问题,黎文靖等(2014)认为薪酬差距的效率 问题可能更为重要,因为这影响中国国企薪酬制度改革的方向,如果薪酬差距能提高效率,限制薪酬 收稿日期:2015-08-10 基金资助:本文受到2014年度教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目(14XJA630002)、西南财经大学中央高 校基本科研业务费专项资金(JBK1407087)的资助,谨表谢忱。 作者简介:刘宝华,西南交通大学经济管理学院,讲师;周微,西南财经大学会计学院、中国政府审计研究中心,博士研 究生;张虹,西南财经大学会计学院,硕士研究生。 淤摇 参见崔丽,宋首君. 中央管理企业负责人薪酬制度改革方案正式实施,中青在线-中国青年报,http:/ / news. / n407464471.shtml,2015-01-01。 于摇 参见国务院批转《关于深化收入分配制度改革的若干意见》,新华网,http:/ / / politics/ 2013 -02/ 05/ c_114625358.htm,2013-02-05。 盂摇 参见北京晨报. 2012 年基尼系数为0郾474 城镇居民收入差距超4倍,网易财经,http:/ / money郾163.com/ 13/ 0119/ 08/ 8LIPADTV00253B0H.html,2013-01-19。 ·82 · 差距就是公平与效率之间的权衡,如果薪酬差距不能提高效率,限制薪酬差距将是薪酬制度改革的唯 一方向。 吴联生等(2010)、黎文靖等(2014)发现仅在非国有企业中,高管外部薪酬差距才能提高企业 业绩。 与此相反,歩丹璐和罗蓉曦(2012)认为高管外部薪酬差距的激励作用并不受企业产权性质的 影响。 现有关于高管外部薪酬差距激励效应的研究结论并不一致。 与国内上述关于高管外部薪酬差 距与企业业绩关系的研究不同,本文从高管外部薪酬差距是否能抑制管理层在职消费的角度考察外 部薪酬差距的效率问题,同时回答高薪是否能够养廉的问