Lecture 4 资金时间价值.ppt

CM,HUST Lecture 4 资金的时间价值  内容提要 资金的时间价值 单利和复利 现值和终值 多期现金流的现值和终值计算 特殊现金流：年金、永续年金、增长年金和永续增长年金 有效年利率和简单年利率 分期付款的偿还 对应章节：第4章 资金的时间价值 资金时间价值是对投资者延迟消费所做的补偿。 资金的时间价值不考虑风险以及通货膨胀水平，通常以一年期基准存款利率或者短期国债（一年期）的利率水平衡量资金的时间价值，也称之为无风险利率。 单利和复利 单利和复利 假定你存入银行$100，年利率为5%，则 复利的影响 复利的影响 1626年印地安人以24美元把纽约曼哈顿岛卖给荷兰人，几乎所有人都认为卖得太便宜了！但若印地安人能把24美元投资年报酬率7%的股票或定存连续到2004年(378年后)则可得7,441,204,377,345 美元(74.4兆美元)，超过2004年纽约曼哈顿房地产的总市值2.5兆美元！ 现金流量表 一次支付资金的现值和终值 基本计算公式： 使用系数表进行计算 PVIFi,n is found on Table A-1 at the end of the book (复利现值系数表，一次支付现值系数） 使用系数表进行计算 FVIFi,n is found on Table A-3 at the end of the book (复利终值系数表，一次支付