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论企业的风险投资管理 关键词：风险投资 投资管理 风险管理职能 一、风险投资的概念 3 二、企业投资及其风险 3 1、常见的企业投资 3 2、企业投资存在的风险 3 3、企业投资前风险规避不足 4 4、信息不对称现象严重 4 5、风险的衡量标准 5 三、投资风险的分析评价方法 5 1、决策树法 5 2、层次分析法 6 3模糊风险综合评价法 6 4、故障树分析法 6 5、蒙特卡洛模拟法 6 四、政府政策对风险投资的作用 6 1政策优惠的到位 7 2、培育风险投资人才 7 3、完善风险投资退出机制 8 4、扩展资金来源渠道 8 五、企业对投资风险的控制与管理 9 1、分析投资环境，确定投资规模 9 2、多样化经营注意的问题 9 六、总结 10 参考文献 11 一、常见的企业投资 2、企业投资存在的风险3、企业投资前风险规避不足 由于缺乏风险投资的操作经验，风险投资公司在投资项目时，都不同程度地出现了在项目尽职调查阶段对很多风险估计不足，一般较少使用相关的定量分析方法，而且对估计到的风险处理和控制办法并不得当，从而在一定程度上造成了在投资前对风险的规避不力。另外，由于经验不足，在投资协议的拟定中，往往没有充分考虑到控制投资风险的需要，存在诸多不完善的地方。例如对于“一票否决制”“、股权逐步释放”等条款，有些早期的风险投资项目的投资协议中就没有设置，结果造成投资后碰到此类问题，缺乏有效的控制手段，甚至束手无策。 4、信息不对称现象严重 风险投资还面临一个严重问题，就是风险投资方和风险企业存在着比较大的信息不对称。按理论来说，由于风险投资在一定程度上积极介入了风险企业的管理，使风险投资相比其他投资方式而言,在一定程度上能够缓解信息不对称现象。但由于国内特殊的环境，风险投资和风险企业之间的信息不对称还是非常严重的。一个原因是由于国内公司普遍存在着治理结构的不完善，不仅缺乏完善的制度，更严重的是创业者对治理结构的意识普遍比较薄弱。例如很多创业人员认为自己是老板,不愿意向风险投资股东公布相关信息。因此，风险投资对投资项目的监管存在很大的障碍。 5、风险的衡量标准 （1） （2） （3） （4） 三、风险的分析 企业有各种类型的投资，存在不同形式的投资风险。现就企业资本投资中的项目投资风险的相关因素进行分析，找出产生投资风险的主要因素．从而有目的地管理和防范控制投资风险。投资风险管理的过程可以分为风险规划、风险识别、风险估计、风险评估、风险应对、风险监控六个环节和阶段。目前存在的问题是,前四项在我国企业风险投资中有较多的应用,风险的应对与监控就鲜有应用。这是两个相对薄弱的环节。传统的项目投资多在立项前做风险评估,而忽视了还应该同时针对所存在的可以预测的风险制定具体的应对措施,并且在项目进行过程中进行全程的监控。这样才能达到项目风险管理的目的。 目前,风险投资公司较为广泛的风险评价方法有决策树法、层次分析法、模糊风险综合评价、故障树分析法和蒙特卡洛模拟法。 1、决策树法 决策树法是利用树枝形状的图像模型来表述项目风险评价问题,项目风险评价可以直接在决策树上进行,其评价准则可以是收益期望值、效用期望值或其他指标值。 2、层次分析法 层次分析法是一种在经济、管理学中广泛应用的方法。它可以将无法量化的风险按照大小排出顺序,把它们彼此区别开来。 3模糊风险综合评价法 模糊风险综合评价法是模糊数学在实际工作中的一种应用,是对受到多个因素影响的对象做出全面的评价,按照指定的评价条件对评价对象的优劣进行评比、判断。采用模糊综合评价法进行风险评价的基本思路是:综合考虑所有风险因素的影响程度,并设置权重区别因素的重要性,通过构建数学模型,推算出风险的各种可能性程度,其中可能性程度之高者为风险水平的最终确定值。 4、故障树分析法 故障树分析法是一种演绎的逻辑分析方法,它在风险分析中的应用主要是遵循从结果找原因的原则,将项目风险形成的原因由总体到部分按树枝形状逐级细化,分析项目风险及其产生原因之因果关系。在前期预测和识别各种潜在风险因素的基础上,运用逻辑推理的方法,沿着风险产生的路径,求出风险发生的概率,并能提供各种控制风险因素的方案。 5、蒙特卡洛模拟法 蒙特卡洛模拟法是随机地从每个不确定因素中抽取样本,进行一次整个项目计算,重复进行成百上千次,模拟各式各样的不确定性组合,获得各种组合下的成百上千个结果。通过统计和处理这些结果数据,找出项目变化的规律。通过这些信息就可以更定量地分析项目,为决策提供依据。 四、风险投资的作用 （1）是为了鼓励民间风险投资机构的建立。可考虑对风险投资机构所得制定一个较长的免征期，然后按低档税率征收。 （2） （3） 2、培育风险投资人才 风险投资和风险企业的成功与否, 主要取决于投资者对技术市场前景及创业者素质的判断。因此,