陕西煤业化工集团有限责任公司主体长期信用-联合资信评价有限公司.PDFVIP

主体长期信用评级报告 陕西煤业化工集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对陕西煤业化工集团有限责任公司（以 评级时间：2017 年2 月14 日 下简称“公司”或“陕煤集团”）的评级反映 了其作为大型煤炭化工企业集团，在资源储备、 财务数据 产业布局、经营规模、政府支持等方面具备的 2016 年 项目 2013 年 2014 年 2015 年 9 月 突出优势；同时，联合资信关注到煤炭行业持 现金类资产（亿元） 439.21 384.76 468.74 404.74 续低迷、煤化工项目市场风险较大、公司债务 资产总额(亿元) 3484.87 4020.41 4371.07 4316.07 负担重、2015年度扣除非经常性损益后公司营 所有者权益(亿元) 682.41 815.48 890.61 878.13 业利润出现巨额亏损以及子公司陕西钢铁集 短期债务（亿元） 833.75 1075.05 1187.83 1224.13 团有限公司经营亏损等因素给公司经营与发 长期债务（亿元） 943.01 980.05 1220.23 1185.01 全部债务(亿元) 1776.77 2055.10 2408.05 2409.14 展带来的不利影响。 营业收入 (亿元) 1507.78 1766.22 1906.14 1531.50 公司是陕西省内唯一省属大型煤炭生产 利润总额 (亿元) 13.78 9.96 0.53 6.42 企业，资源优势突出，并立足煤炭业务，向下 EBITDA(亿元) 192.16 195.39 173.60 -- 游煤化工、电力及钢铁延伸，伴随公司产业链 经营性净现金流（亿元） 102.29 3.10 0.93 54.21 的逐步完善及陕北优质矿产在建产能的逐步 营业利润率(%) 14.01 12.49 8.46 11.09 净资产收益率(%) 0.07 0.06 -1.19 -- 投产，公司整体抗风险能力有望进一步加强。 资产负债率(%) 80.42 79.72 79.62 79.65 联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 72.25 71.59 73.00 73.29 流动比率(%) 61.83 53.20 65.56 57.85 优势 经营现金流动负债比(%) 6.06 0.16 0.05 -- 1．作为陕西省大型省级煤炭企业集团，公司 全部债务/EBITDA(倍) 9.25 10.52 13.87 -- 在地方经济发展中占有重要地位，地方政 EBITDA 利息倍数(倍) 1.58 1.50 1.77 -- 注：2016 年 1~9 月财务数据未经审计；2016 年 4 月发行 15 亿元可 府在资源收购、产业整合、项目审批等方 续期公司债券（第一期）计入所有者权益。 面的大力扶持为公司持续稳定发展创造了 分析师 有利条件。 黄 露 常启睿