公司治理水平、董事高管责任保险与盈余管理.pdfVIP

第 38卷 第 2期 财经理论与实践 (双月刊 ) Vo1． 38 No． 2 2017年 3月 THETHE()RY ANDPRACTICE 0FFINANCE AND EC0N0M ICS M ar． 2017 · 财务与会计 · 公司治理水平、董事高管责任保险与盈余管理 胡 国柳 ，赵 阳 (海南大学 经济与管理学院，海南 海 口 570228) 摘 要：董事高管责任保险在董事和高管遭受民事诉讼时具有 “兜底”效应，降低 了董事高管的执业风 险。选取 2002～2014年中国A股上市公司为样本，实证检验董事高管责任保险对公司盈余管理的影响，进 一 步分析在不同公司治理水平下，董事高管责任保险与公司盈余管理的关系是否存在差异 。研究结果表 明： 董事高管责任保险的引入会加剧公司盈余管理行为；随着公司治理水平提高，董事高管责任保险与公司盈余 管理 的正相 关关 系减弱。 关键词：公司治理董事；高管责任；保险盈余管理 中图分类号：F840．69 文献标识码 ： A 文章编号：1003—7217(2017)02—0074—07 为提供更加直接的证据 。 一 、 引言 董事高管责任保险对企业盈余管理会产生何种 1934年 ，美国 《证券法》的通过确立了民事赔偿 影响呢?公司治理环境是董事高管责任保险具体应 制度 ，这增加了企业管理层的执业风险，董事高管责 用的公司制度环境 ，公司治理水平是度量制度环境 任保险作为一种避险工具应运而生。此后 ，董事高 的直接变量 ，治理水平的改善是否对董事高管责任 管责任保险在西方 国家迅速发展起来 ，2O世纪末 ， 保险的作用效果产生影响?基于此 ，本文选取 2002 美国上市公司购买董事高管责任保险的比例 已经超 — 2O14年我国A股上市公司为样本 ，研究董事高管 过 95 ，在某些行业 的购买 比例甚至 高达 100 。 责任保险对企业盈余管理 的作用，在此基础上探讨 2002年 ，平安保险在我国首次推出董事高管责任保 公司治理水平的高低对董事高管责任保 险与企业盈 险险种 ，万科集 团成为我 国董事高管责任保险的首 余管理之间关系的影响。研究发现 ：(1)董事高管责 位 “买主”。2014年底 ，约有 10 的A 股上市公司 任保险的引入加剧了公司的盈余 管理行为 。(2)公 公布董事高管责任保险的购买情况 ，相 比2012年的 司治理水平起调节作用。具体来讲 ，随着公司治理 50o有较大幅度提升 ，但 比例仍远低于欧美国家口]。 水平的提高 ，董事高管责任保险与企业盈余管理之 盈余管理是衡量企业信息披露质量和报表操纵 间的正相关关系减弱。本文的研究表明引入董事高 倾 向的重要指标，一直 以来是学术界和实务界关注 管责任保险并未对公司的盈余管理行为产生预期 的 的热点。在会计信息形成的过程 中，会计准则赋予 治理作用 ，公司治理水平的提高能够影响董事高管 财务人员一定的 自由裁量权 ，管理人员可 以对会计 责任保险的作用机制。 政策进行有选择 的适用，不 同的会计政策选用会带 本文的研究贡献主要体现在 以下几个方面 ：(1) 来不同的会计盈余 ，这给 了企业管理层操纵会计盈 进一步拓展了董事高管责任保险的研究范畴。借鉴 余 的空间。企业通过运用会计手段和会计方法对财 现有研究 ，从董事高管责任保险的治理效应 出发 ，研 务报告的结果进行操作，从而达到期望的盈余水平 。 究董事高管责任保险与公司盈余管理之 间的关系 ， 盈余管理行为反映了