分业和混业经营.ppt

* * * * * * * * * * 分业经营还是混业经营 ——从花旗银行的并购和拆分说起 VS 银行不仅可以经营传统的商业银行业务，还可以经营投资银行业务，包括证券承销交易、保险代理等 分业经营 抑制垄断 维护竞争 专业分工 透明度高 品种单一 难以分散风险 多样化 分散风险 降低成本 促进创新 管理与 风控复杂 大量资源 利益冲突 银行业、证券业、保险业、信托业之间分业经营、分业管理，各行之间有严格的业务界限。（目前中国的金融制度） 当代银行的混业经营模式 英国模式 美国模式 可以直接从事证券业务,经营证券买卖 充分利用银行的各项资源，带来规模效益 难以防范风险在“集团”内传递 需要通过金融服务当局进行自律性监管,建立防火墙 通过金融控股公司建立银行与证券公司之间的产权关系 金融控股公司只从事股权投资活动 具体业务由各子公司去完成,但必须受股权控制 各子公司既受股权控制又相互按市场原则对待 分业经营与混业经营模式 是多元还是专业化 政治制度 金融市场发展程度 金融制度以及金融体制的健全程度 法律规定和金融机构本身的管理能力 资源规模 在不同市场上与同业相比所占的地位等 监管部门首要任务应该是在保证金融安全的前提下,为不同的金融机构提供自由经营的环境 多元 or 专业 1933年美国金融业分业经营监管法案出台的背景 间接融资转为直接融资，有价证券交易活跃 投资银行获利丰厚 商业银行的投资银行在业务上的界限被打破，商业银行介入投资银行成为主流 相关法律制度缺失 商业银行以子公司的形式参与投资银行业务不存在明显的法律障碍 1929年美国股市暴跌 引发空前金融危机 1933年美国经济陷入低谷 1/4就业人员失业，11000多家银行破产、合并，同年3月，全国银行暂时停业，银行信用几乎全部丧失。 委员会对卖空行为进行调查 商业银行从事证券业务存在不正当行为，并由此导致，至少是加剧了股市的崩溃，致使银行流动资金不足，引发银行体系崩溃。 金融业重心转移 第一次世界大战后，美国经济空前繁荣 1929年起至1933年美国经济大萧条 关于制定G-S 法案的目的 美国经济学家乔治·考夫曼提出了三个经典理由： 1．通过商业银行与投资银行分离以保持公众对银行体系的信心，维护银行安全。 2．防止银行资金从合法的商业银行途径转移到投机性用途。 3．减少因商业银行与投资银行混业经营而产生的有关利益冲突与自我交易现象。 1933年 6月16日 《格拉斯－斯蒂格尔法案》 简称G-S 法案 1933年美国金融业分业经营体制的确立及成熟 确立分业监管体制 规定了银行收购、合并的 审批条件与标准 银行持股公司 同样受美联储委员会的监管 Q 条例适用范围扩大 美国证券交易 委员会成立 银行合并法案 银行持股公司法案 利率管制法案 美国总统罗斯福 签署G-S 法案 1933年 1934 年 1956 年 1960年 1966 年 1933年-1998年 禁止银行从事 证券承销 和保险业务 1999年混业经营监管法案出台的背景 资本市场的发展和新型融资工具的产生使商业银行在借贷市场上的份额持续下降 须通过业务规模和范围两个维度扩张降低成本提高效益 欧洲银行业混业经营的优势将美国置于不利地位 4.国际竞争 1、客户需要银行 提供更加广泛的产品服务 3.银行运营成本上升 2、开辟新业务和收入来源 长期的制度性通货膨胀和经济的国债化 高通货膨胀 市场利率的不断上升，商业银行由于法律限制，吸收存款的能力大大下降。相反的是投资银行的繁荣 经济的国债化 证券交易规模不断膨胀，投资银行利润也不断增加。商业银行寻找法律漏洞，试图突破分业限制，向投资银行领域渗透 Long Term Interest Rate in US 1999年混业经营监管法案出台的过程 1980年 放松对存款机构管理 与货币管理法 1982 年 加恩－圣杰曼法 1987年 银行公平竞争法案 1999年 金融服务现代化法案 美国金融管制方面的重要转折点 放松管制为主要特征 促进存款机构业务多样化，加强金融机构之间竞争 解决了美国储蓄机构的流动性不足，为银行进一步混业经营打下基础 标志美国分业经营体制正式结束，混业经营以其较高的效率和竞争水平战胜了分业经营体制 商业银行混业经营产生的风险因素分析 有观点认为： 业务多元化能够降低企业经营过程中风险。 商业银行混业经营后形成的庞大集团具有复杂的特征 对于银行业而言，为什么混业经营反而会容易造成风险在各类不同业务之间的传递？ 产权关系 复杂化 财务主体 多元化 内部交易 正常化 可以说，存在混业经营就存在关联交易。商业银行的混业经营形成了上述复杂特征，给整个集团的经营带来了利益冲突风险、财