股权与债券融资的偏好分析.pdfVIP

现代金融 股权与债券融资的偏好分析 !! 尤建新! 王皓波 摘要! 资本环境影响着一国的经济发展，我国股票市场近两年的发展暴露了很多我们资本市场的问题， 解决这样的问题不仅是监管层的问题，更重要的是企业以及制度本身的问题，本文通过对股权融资与债券融 资的分析与比较，认为融资成本和制度因素导致了股权融资偏好的特点，要拓展更广阔的融资渠道，促进企 业股权融资偏好向债券融资偏好的转变进而改变企业的治理结构，从技术上就是降低债券融资成本，从宏观 上就是建立完善资本市场。 关键词! 股权融资偏好；债券融资偏好；成本 ［ ］ ! ! 一、融资背景环境 杨贵宾与王晓芳 撰文指出，基于改革风险 目前世界上的金融体系主要被划分为两种， 平稳过渡以及渐进改革等因素，我国在后转轨时 银行导向型和市场导向型。前者的特点是：银行 期应该发展银行导向型金融体系。