2018年市场资金供求分析：宏观流动性维持平稳，微观资金供求扩大.pdfVIP

川财证券研究报告 正文目录 一、宏观流动性维持平稳 5 二、微观资金供求缺口扩大 6 2.1 流入端仍受监管压制 7 2.1.1 机构投资者仍将受金融监管影响 7 2.1.2 个人投资者参与交易情绪不高 8 2.1.3 海外资金可能仍维持流入的水平 9 2.1.4 融资融券推动力减弱 9 2.2 流出端保持常态化 10 2.2.1IPO 维持较快速度以及交易税费仍对市场资金有较大的消耗 10 2.2.2 定向增发解禁大量到期积压11 2.2.3 定向增发和产业资本增减持 12 2.3 展望2018 ：受政策制约，股市资金边际偏紧 13 三、市场情绪有所改善 14 四、股市估值接近历史均值 16 4.1 估值中位数显示整体中性，大盘股偏低，中小盘股偏高 16 4.2 资金影响大小盘风格 17 五、资金流向统计 18 风险提示 20 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明