我国跨境贸易人民币结算失衡和其原因研究.doc

我国跨境贸易人民币结算失衡和其原因研究 　　我国跨境贸易人民币结算业务试点以来，规模迅速扩大，呈现出良好的发展势头。但与此同时，跨境贸易人民币结算也存在着明显的失衡，进口支付远超过出口，呈现出“进口大、出口小”的特征。跨境贸易人民币结算失衡关系到人民币贸易结算是否可持续发展，对外汇储备和货币政策有效性等都有一定的影响，因此探讨我国跨境贸易人民币结算失衡以及原因具有较重要的现实意义。 一、跨境贸易人民币结算与跨境贸易人民币结算失衡 跨境贸易人民币结算是指我国国内居民与非居民进行跨境贸易交易时，贸易合同以人民币进行结算，居民向非居民收取或支付人民币，并且允许非居民持有人民币存款账户以便进行国际结算，其本质就是在国际贸易中使用人民币进行计价和结算。自2009年7月6日我国第一笔跨境贸易人民币结算业务开始以来，跨境贸易人民币结算业务发展较为迅速，2011年全国累计办理跨境贸易人民币结算金额2.08万亿，比试点之初的35.8亿翻了近6倍，2012年跨境贸易人民币结算业务更是达到了2.94万亿元人民币，比上年增长了41.3%。试点企业也从试点之初的365家增加到2010年年底的6.7万家，2012年年初中国人民银行联合财政部等六部委发布的《关于出口货物贸易人民币结算企业管理有关问题的通知》规定更是将我国跨境贸易人民币结算推广至所有进出口企业。但是跨境贸易人民币结算业务在高速发展的同时，也呈现出非常明显的进出口贸易结算失衡。 跨境贸易人民币结算失衡是指跨境贸易人民币结算收付失衡，即进口支付人民币少、出口收入人民币多或者进口支付人民币多、出口收入人民币少的情况。我国目前跨境贸易人民币结算失衡主要体现在出口贸易收入人民币少，进口贸易支付人民币多的状况。据中国人民银行的相关数据显示，在我国进出口贸易结算金额中跨境贸易人民币结算存在着严重非对称性，在两万多亿元的跨境贸易人民币结算量中，只有略高于一成比例的为出口贸易结算，而余下近九成为进口贸易结算。跨境贸易人民币结算额占全部贸易结算额的比重，从2010年的2.5%升至2011年的5%-6%，而2012年已经超过10%，渣打银行预计到2015年，跨境贸易人民币结算量将达到等值1万亿美元的规模，年复合增长率67%；跨境贸易人民币结算业务量占对外贸易总额的比重将达到15%至20%。中国银行2013年7月12日发布《中国银行跨境人民币业务白皮书（2013年度）》，通过对境内外近3000家客户的调研显示，境内外客户对人民币国际化继续保持积极预期，对人民币的接受度有所提升。超过一半的客户认为未来5年跨境贸易人民币结算占比会达到20%—30%，61%的境外受访客户打算在跨境贸易结算中使用人民币或进一步提升人民币结算占比。但是如果不改变跨境贸易人民币结算失衡的现状，随着人民币结算贸易总体规模的不断增长，必将带来更大的进出口结算失衡。 人民币跨境贸易结算在初始阶段“进口大、出口小”的特征尽管符合一国货币国际化的客观规律，即货币发行国以贸易逆差的形式向全球提供流动性，但从长远看，如果当前人民币贸易结算失衡状况没有改变，将会带来一系列负面影响如造成我国外汇储备进一步膨胀、货币政策有效性降低等。以2011年上半年为例，这个时期我国经常项目出口大于进口即顺差金额为984亿美元，人民币结算收入与支付差额相当于顺差额的59.9%。如果除去价格、汇率等非交易价值影响外汇储备增加量为1369亿美元，人民币结算收入与支付差额相当于这个数值的43.1%，这样由于跨境贸易人民币结算失衡原因导致国内储备量增长达到近590亿美元，这无疑将加大我国外汇储备管理的压力和提高外汇资产保值增值难度。再比如2008年全球金融危机爆发以来，我国为应对危机促进经济发展采取了4万亿人民币刺激计划，再加上美国量化宽松货币政策的影响，导致我国国内消费物价指数持续走高。为打压消费物价指数，应对通货膨胀，我国紧缩人民币流动性，从2010年1月起我国采取稳健的货币政策，上调法定存款准备金率和存贷款基准利率。但是我国稳健货币政策的效率已经部分地被跨境贸易人民币结算失衡导致的外汇储备增长所冲销。因为据估算，法定存款准备金率每上调0.5个百分点，大约能够回笼人民币流动性为3500亿元。假设我国跨境贸易人民币结算总金额为2万亿元，其中九成为进口结算，一成为出口结算，那么就有6次上调人民币存款准备金率的效用被跨境贸易人民币结算失衡所冲销。 二、跨境贸易人民币结算失衡的原因 （一）跨境贸易人民币结算市场接受程度存在较大差异 我国出口市场和进口来源地对人民币结算的接受程度不同是造成跨境贸易人民币结算失衡最主要原因。从我国商务部统计的对外贸易国别数据来看，近几年我国出口最大的市场为美国和欧盟等发达国家，进口来源地除欧盟外，东盟、日本、韩国、中