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2014年豆类玉米行情分析 口王玉红 单位：元，吨 豆类：下方有限，上行可期 一、豆类期货价格走势 广仨‰^气，二’一： k一、 (一)CBOT大豆价格走势 单位：元，吨 i…-一…一～一凰藩搽震新一…_--～￥…7—冬气二 yV … ～ 。厦孽国最期～ 图22013年连豆走势图 晕=宅；2≤g≮譬=牮宅牮穹=宝=篁=掣呈譬穹掣宴 2013年连豆具自己的政策独特性，收、抛储政策 毫董窖g尽量篓薹芝基量錾遥量量墅要塞曼曼呈呈三三望 nnnnnnmmmnnmnnnnnnHnnnnnn 舄舄昌高蠹岛舄昌最高高昌S高高舄昌昌品昌昌昌岛昌高 对国产大豆市场构成高、低制约，其振幅较美豆要 201 图1 3年美豆走势图 窄，但在整体走势上仍受到国际大豆走势的有效影 2013年，全球大豆供需整体向宽松转变，宏观环响，全年走势基本与美豆相同，呈现回落态势，具体 境缺乏进一步的刺激消息，美元在美国政策宽松与紧 分为两个阶段，1—7月份的回落探底期和8—12月份的反 缩预期的纠结中呈现高位反复，整体施压商品市场， 弹回升期。尤其是7月份后玉米收储政策就已经发布， 国际大豆呈现趋弱运行，全年回落100美分／蒲，从最 而大豆收储并未提及，期间前后引发市场对国家叫停 大豆收储政策的担忧，失去收储预期的支撑，本就承 高点1412美分／蒲，至目前的1306美分，i甫，跌7．5％。阶 段性供需变化左右具体运行节奏，全年呈现先跌后涨 受具有性价优势的进口大豆冲击的国产大豆市场崩 两个阶段。 溃，出现急速下挫探底。大豆的急速下跌刺激需求，8 1。7月份，震荡探底。在2012年下半年南美丰产的月份后国产大豆进入青黄不接期，及价格的回挫提振 压力部分释放后，进入2013年市场的回落势头放缓开需求，再加上收储的预期，连豆方止跌回升，不过国 始企稳，2月份后南美大豆生长期天气相对正常，有效 储大豆收购政策在1171中旬出来后基本符合预期，未 炒作题材不足，美豆种植面积有扩增预期，盘面承压 带来进一步利好，反而因价格与去年相同而引发市场 偏弱，但随后的巴西工人罢工阻滞南美大豆的出口， 再度产生对来年大豆收储政策疑将取消的担忧，市场 令美豆的出El反季节偏强，对旧作库存本就紧张的美 再度回落寻底。 豆市场构成支撑，此阶段多空因素交织，美豆整体表 2013年连粕全年走势相对平稳，跌不动，涨不 现为抗跌性震荡偏弱。进入6、7月份，随着巴西国内 起，主要原因，国际大豆供应压力虽大，但到港屡屡 罢工问题的解决，南美大豆出口逐渐恢复，美豆出口 遭延迟，国内港口库存压力并不大，油脂疲弱下油厂 转弱，支撑题材失效，进而促进盘面加速探底。 挺粕心理高涨，饲料厂刚需及买涨不买跌的心态下豆 8～12月份，止跌走升。进入8月份后，美豆天气炒粕价格坚挺。 作拉开帷幕，美各种报告中开始下调美豆新作产量预 二、2014／2015年-度大豆供需形势 期，提振盘面止跌回升。进入到9月份后，随着美产区 据美国农业部最新预估数据，2013年美豆产量预 降雨缓解之前干旱预期，美作物生长报告开始上调作 物生长良好率，干旱担忧缓解，缺乏进一步利