存货质押融资业务的价值风险度量ξ-银货通首页.pdfVIP

( ) 第25卷第10期 总第166期 　　　　 　　系　统　工　程 V o l. 25, N o. 10 2007年10月　　　　　　　　　　 　 　 Sy stem s Eng ineer ing O ct. , 2007 ( ) 文章编号: 100 14098 2007 10002 106 存货质押融资业务的价值风险度量 1 1 2 陈宝峰 , 冯耕中 , 李毅学 ( 1. 西安交通大学 管理学院, 陕西 西安　7 10049; 2. 江西财经大学 统计学院, 江西 南昌　3300 13) 摘　要: 采取有效的价值风险控制方法对存货质押融资业务的发展有着重大意义。在动态控制存货价值量下 限的质押方式下, 考虑市场的有效流通速度, 持仓量以及物流企业变现能力对变现时间的影响构建变现时间 模型, 提出度量价值风险模型。通过对贷款价值比率、贷款利率、持仓量、物流企业变现能力进行敏感性分析, 发现贷款价值比率对价值风险最为敏感, 其次是持仓量、物流企业变现能力, 而贷款利率对价值风险不敏感。 关键词: 存货质押融资; 变现时间; 价值风险; 贷款价值比率 中图分类号: F 273　　　文献标识码: A 贷合约设计中贷款价值比率和贷款利率的确定[ 15 ] , 张媛 1　引言 媛研究借款企业和银行合作、不合作下的贷款价值比率的 在我国, 融资难一直是制约中小企业发展的主要瓶 确定、物流企业和银行合作下的贷款价值比率的确定、价 颈, 社会各界在积极探讨中小企业融资难的出路, 由中小 格波动下的贷款价值比率和平仓比率的确定[ 16 ] , 李毅学 [ 1] 研究了委托监管下、统一授信模式下、委托严密监控下、价 企业提供动产质押是一条有效的出路 。其中存货质押融 资业务就属于物流企业参与下的动产质押融资方式的一 格随机波动下的贷款价值比率确定[ 17 ] 。 [2 ] 在存货质押融资研究中, 国内外学者对质押物的流动 种 。近年来, 存货质押融资业务在我国发展迅速, 众多的 物流企业、银行、大中小型企业积极参与这项业务, 实现三 性集中在定性分析上, 没有进行定量分析。对质押的存货 方共赢, 例如, 中国物资储运总公司从1999年开展此类业 在现货市场上进行平仓, 那么就需要评估市场的流动性确 务, 先后为500多家客户企业提供了150亿元的质押融资服 定变现时间以及变现价格。变现时间属于流动性风险研究 [3 ] 范畴。 、 、 和 ( 1998) 把 务 。随着存货作为动产进行质押融资在法律上正式提 B angia D iebo ld Schuerm ann Strough a i [4 ]