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第四类资产——reits的前世与今生下
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华宝金融创新研究报告
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2013 年07 月19 日 金融创新研究报告
第四类资产——REITs 的前世与今生（下）
金融创新系列深度报告之三
[table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板
分析师：胡立刚
◎摘要：
执业证书编号：S0890512050001
电话：021
邮箱：huligang@ REITs是房地产信托凭证(英文Real Estate Investment Trusts)的简称，是
销售服务电话： 一种以发行收益信托凭证的方式汇集多数投资者的资金，由专业机构进行
021 房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的证券。美
国的REITs在二十世纪60年代兴起，至今已经走过了50多个年头。
相关研究报告
在成熟市场，REITs 已被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产。
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《国债期货——一种利率对冲工具》——
2013-07-05 当前在我国，房地产市场受到调控政策的制约，针对房地产企业和房地产
《第四类资产——REITs 的前世与今生 项目的信贷也受到严格的政策性限制，研究和探讨REITs的不同形式和种
（上）》——2013-07-12 类，分析REITs融资的优缺点有助于我们认识这一创新型的融资手段，为
更好得将金融创新应用于实体经济提供思路。
REITs投资作为一种有别于传统投资标的的资产，与传统资产之间的低关
联性有助于它成为未来资产组合配置中非常重要的一部分，对投资者来说
意义非凡。
本文是我们金融创新系列深度报告第二篇的下篇，主要对我国房地产的融
资现状和我国引进REITs的意义以及存在的问题进行分析，旨在为未来中
国REITs基金的成立和发展给出自己的猜想。
敬请参阅报告结尾处免责声明
华宝证券1/9
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华宝金融创新研究报告
正文目录
1.中国房地产融资现状 3
2. REITs 在中国的发展意义 4
2.1.对投
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