投资本章主要介绍了债券、股票和投资组合的投资.PPTVIP

* 西南科技大学网络教育 第六章 证券投资本章主要介绍了债券、股票和投资组合的投资。通过本章的学习，要求同学们掌握证券投资的决策方法，了解投资组合的相关理论。本章内容：第一节 证券投资的种类与目的第二节 证券投资的风险与收益率第三节 证券投资决策第四节 证券投资组合 第一节 证券投资的种类与目的? 证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证。 一、证券投资的种类（一）可供企业投资的主要证券 1、国库券：本金安全，流动性好。 2、短期融资券：是由财务公司等金融机构及工商企业所发行的短期无担保本票。流动性较弱买卖不方便 3、可转让存单：可以在市场上转让（出售）的在商业银行存放特定数额、特定期限的存款证明。流动性较强 4、企业股票和债券 （二）证券的种类1、按证券的发行主体分类政府证券、金融证券和公司证券2、按证券的到期日分类短期证券和长期证券3、按证券的收益状况分类固定收益证券和变动收益证券4、按证券体现的权益关系分类所有权证券和债权证券 （三）证券投资的分类债券投资、股票投资和组合投资1、? 债券投资是指企业将资金投向各种各样的债券。收益稳定、投资风险低2、股票投资是指企业将资金投向其他企业所发行的股票。收益较高。风险较大3、组合投资又叫证券投资组合，是指企业将资金同时投资于多种证券。可以有效的分散证券投资风险。 二、证券投资的目的1、暂时存放闲置资金2、与筹集长期资金相配合3、满足未来的财务需求4、满足季节性经营对现金的需求5、获得对相关企业的控制权 第二节 证券投资的风险与收益率一、证券投资风险1、违约风险2、利息率风险3、购买力风险4、流动性风险5、期限性风险 二、证券投资收益率证券收益包括证券交易现价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。（一）短期证券收益率  K=式中：S0代表购买价格；S1代表证券出售价格；P代表证券投资报酬（股利或利息）；K代表投资收益率 （二）长期证券收益率　长期证券收益率的计算由于涉及的时间较长，所以要考虑资金时间价值因素。即求贴现率的过程，采用试误法结合内插法来计算。1、债券投资收益率的计算债券投资收益率的计算公式为：　　V =I×（P/A，i，n）+F×（P/F，i，n）2、股票投资收益率的计算公式为：　　V=Σ[Dj/（1+I)j]+F/（1+i）n 三、有关证券风险与收益的确认--证券信用等级　　（一）债券的评级　　（1）违约的可能性　　（2）债务的性质和有关附属条款；　　（3）在破产清算时债权人的相对地位。　　（二）优先股评级　　（1）支付股息的可能性；　　（2）优先股的性质和各种条款；　　（3）在破产清算和企业重组时优先股的相对地位。　　（三）短期融资券的评级　　（四）普通股编类排列 第三节 证券投资决策?一、影响证券投资决策的因素分析（一）国民经济形式分析1、国民生产总值分析2、通货膨胀分析（1）通货膨胀会降低投资者的实际收益水平（2）通货膨胀严重影响股票价格，影响证券投资决策 3、利率分析（1）利率上升时，投资者自然会选择既安全又有较高收益的银行储蓄，从而大量资金从证券市场中转移出来，造成证券供大于求，价格下跌；反之，利率下调时，证券会供不应求，其价格必然上涨。（2）利率上升时，企业资金成本增加，利润减少，从而使企业派发的股利减少甚至派发不出股利，导致股票投资的风险增大，收益减少，引起股价下跌；反之，当利率下降时，企业的利润增加，其派发给股东的股利也将增加，以吸引投资者进行股票投资，从而引起股价上涨。 （二）行业分析1、行业的市场类型分析2、行业的生命周期分析初创期、成长期、成熟期、衰退期（三）企业经营管理情况分析1、企业竞争能力分析2、企业的盈利能力分析3、企业的生产经营效率分析4、企业应用现代化管理手段能力的分析5、企业财务状况的分析 二、企业债券投资（一）债券投资的目的短期债券投资的目的是为了配合企业对资金的需要，调节现金余额，使现金余额达到合理水平；长期债券投资的目的是为了获得稳定的收益。（二）债券估价债券未来现金流入（各期利息和到期本金）的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。 1、债券价值计算的基本模型是： P=　 = =I(P/A,k,n)+F(P/F,k,n)式中：P代表债券价值；I代表债券票面利息率；F代表债券面值；I代表每年利息；K代表市场利率或投资人要求的必