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2005年日本经济财政白书述评 　　一、经济景气长期化的日本经济 　　 　　日本经济自2002年初开始进入景气恢复局面。2002年在前年度负增长基础上，实现 了0．8％的CDP增长，2003年再次增长2．0％，2004年达到1．9％。目前进入景气增长的第 四个年头。此次经济景气特征为三个方面，一是民间消费和企业投资支撑了经济增长，二是 政府支出得到了抑制，三是失业率下降已成定势。 　　关于日本经济景气状况，白书指出，2004年由于IT产业的全球不景气，上半年和下半 年出现了明显的差异，上半年受国内消费、投资等民间需求及外需的正面影响，年率达到 4％，而下半年的外需和民间需求均出现了负增长，致使年增长率仅为1．9％。 　　 　　1．2005年以来日本经济景气状况及其原因： 　　进入2005年以来，日本经济出现了从徘徊到起步的迹象，表现在以下几个方面： 　　第一，家庭部门的支出增加，民间消费的贡献度提高。20世纪90年代后半期，日本出 现连续7年工资下降、失业率居高不下的局面，2001－2003年间失业率超过5％，收入环境 极为恶化。尽管如此，个人消费还是强力地支撑了日本经济的增长，这意味着GDP增长与 家庭消费的关系并不很明显，即GDP增长缓慢，但消费降低的幅度不大，这种现象被称为消 费的棘轮效应。消费棘轮效应的出现是由于尽管消费者收入降低但还是要维持一定的消费 水平，另外，由于家庭消费的一半以上是旅行、医疗保健等服务消费，这些消费受收入变动的 影。向并不是很大。加拿大也出现了类似的收入增长缓慢而消费水平基本持平的现象。 　　第二，企业部门经营改善，设备投资持续增加。20世纪90年代以来的企业结构调整已 见成效，经营改善和设备投资增加支撑了日本经济的增长。企业改善主要表现为收益率的 提高，2004年销售利润率达到5．6％，超过了泡沫经济时期的最高值，成为1974年以来的最 高值，此前也已经出现了连续三年的利润增加局面。从企业的储蓄投资关系看，非金融法人 企业在2001年就出现了储蓄超过投资现象，由于这些企业提前返还贷款或控制投资，2003 年超额储蓄达到CDP的3％。日本企业经营体制的改善表现为过剩就业、过剩设备、过剩 债务问题的解决。过剩就业现象在2004年末基本解除，根据日本银行进行的《全国企业短 期经济观测调查》，2005年第二季度的就业过剩感趋于0。过剩投资也在进入2005年后降 至很低水平，过剩债务伴随企业运用自有资本偿还借款或减少贷款等行为得到改善，金融机 构不良债权问题也得到缓解，2005年一季度不良债权比率降至2．93％。 　　民间设备投资出现了2年连续增长，2004年比上年度增长5％。根据2005年6月日本 银行短期观测的调查，2005年度企业的设备投资计划比上年增长5．4％，是90年代以来最 高的增长率，特别是数字家电带动电器机械和海外汽车需求看好所带来的一般机械的设备 投资增长迅速。根据日本内阁府进行的企业行动问卷调查(2005年)，未来3年全行业的设 备投资计划年增长将达4．7％，这是1996年的5％以来的最高值。而根据同一调查证实，如 果企业预期增长1％，则设备投资将提高1．7％。 　　第三，就业环境改善缓慢，而劳动分配率居高不下。由于日本长期以来过剩就业问题的 存在，致使在经济恢复时期并没有立即带来就业的增加，一般是在3年的恢复期后才出现就 业增加，而且由于大量增加了临时工等非正规就业人员，工资增长幅度不大。尽管如此，劳 动分配率却保持高位。劳动分配率是指人事费用在企业附加价值中的比重。 　　从理论上来说，实际工资的降低会降低劳动分配率，劳动生产率的上升也可以降低劳动 分配率。而根据日本财务省的《法人企业统计季报》的统计，日本自20世纪60年代以来一 直处于上升趋势，60年代不足50％，70年代中期达到65％，2000年接近75％。这意味着尽 管出现了经济波动，而实际工资的上升带来劳动分配率保持稳步上升，这也成为支撑经济恢 复的动力之一。 　　第四，日本经济景气与IT产业兴衰之间存在密切关系。20世纪年代以来，日本半导体 产业的竞争能力出现了很大滑坡，如DRMA(动态随机存储器)的市场份额在1988－89年 超过世界市场的50％，而2004年降至25％。但在在尖端技术领域，如太阳能电池、数字家 电、半导体、显示器等方面在世界市场上还具有垄断地位。而与美国相比，日本的lT产业 生产受世界市场的影响更大，因为从生产份额来看，日本与信息化关联产业的生产占制造业 的比重达18．5％，而美国的比重仅为7．3％。因此，2004年世界性的IT产业调整也对日本 经济产生了很大影响。 　　 　　2．日本景气变动中须注意的问题 　　第一，原油价格上升与日本经济增长。原油价格从2002年的