人民币国际化之“道”.pdfVIP

中国外汇 CHINAFOREX 20t008 人民币国际化之 “道’’ 文 ／本刊编辑部 编辑 、艳芳 如果要问当今 中国上下最关心的问题是什么 ，绝对不能漏掉 的一个 近十年两次金融危机的人都知道：人民币国际化这个话题是在1997年 就是人 民币国际化 。看似小小的人 民币，承载着 中国十几亿人 口对于国 亚洲金融危机之后才悄然萌芽的，在2001年底中国入世前后开始正式 家未来地位和前景的许多期许。历史告诉我们，大国的崛起是全方位 讨论，~：uJ2008年全球金融危机之后才以跨境贸易结算的方式进入人们 的，作为大国地位最重要象征之一的货币，往往随着 国家的崛起而崛 的视野，并开始在政策层面实质性推进。 “新手上路”的人民币国际化必 起，并在此过程 中实现 国际化甚至成为国际核心货币。 须要循序渐进 ，要接受时间和市场的考验。 然而，正如大 国崛起之路多舛，货币的国际化也绝不是一帆风顺、 货 币的国际化是建立在国家 自身综合实力的基础上的。人民币国际 一 蹴而就的。自英国工业革命 以来 ，成功实现国际化的只有英镑、美 化是 表“”，中国综合实力的提升才是 里“”。只有练好 内功，做好 里“”， 元、欧元等为数寥寥的货币。英镑的国际化之路靠的是率先完成工业 才能使 表“”更坚实。不过，这并不表示我们不需要在 表“”上下功夫。 革命的大英帝国上百年的殖民贸易和掠夺，后继的美元国际化道路靠 人民币国际化是个 “水到渠成 ”的过程，我们要做 的是，在水可能流经 的 的是两次世界大战的战争红利，欧元的国际化之路则是靠区域联合才 地方，在水流到之前，修好渠道、顺势而为。 艰难推进。相 比之下，今天的人民币国际化才刚刚上路。但凡经历过最 各同外汇储备中的占比超过65％，在国际 贸易结算中的占比也大致在50％以上；主 货币国际化的界定 要国际货币即美元、欧元和 日元；其他的 国际货币如英镑、瑞士克朗、加拿大元和 澳大利亚元等。 《中国~lfE》：该如何给 “货币国际 这一货币就还处于 “国际化”过程中，就 陈炳才 化”下定义?是否有衡量指标? 不能说这一货币已经是国际货币或 “国际 在当代经济金融环境下，货币国际 化”已经实现。第四，这种国际化进程是 化不只是指基础货 币职能的同际化 ，更多 王国刚 一 种制度安排，是合法的，那些非法的货 是指准货币 (如债券 、票据、支票等)、 货币同际化足指一 的丰权货币在制 币跨境流动或交 易不属于货 币国际化范 衍生货币 (股票、信用证、保函、保险产 度安排上突破同 区域的限制，以实现在 畴。从这一定义出发， “人民币圈际化” 品 、各种金融衍生产品等 )职能的国际 同际市场上发挥计价尺度 、交易媒介和贮 应当是人民币在制度安排上突破中国境内 化。根据这个界定，货币国际化有明显的 藏手段等功能的演进过程 。这个定义有着 的限制 ，在国际市场上逐步发挥计价尺 可衡量的量化指标。作为基础货币，在全 四方面相互联系的内涵 ：第一，货 币 际 度、交易媒介和贮藏手段等功能的演进过 球流通、计价、结算、投资、存贷 以及作 化是一同从本币演变为国际货币的过程， 程。 为储备货币的规模 、相对份额都是很好的 只要在这个过程中的任何一个时空点上都 连平