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新常态下系统性金融风险度量与防范研究-西南民族大学学报
新常态下系统性
金融风险度量与防范研究
梁永礼 李孟刚
[提要]本文分析了中国金融业系统性风险的影响因素ꎬ特别指出了新常态下ꎬ金融风险防范遇到的新挑战ꎮ 基
于系统性金融风险传导特征ꎬ构建了金融风险指标体系ꎬ并使用综合评价法测算了金融风险指数ꎮ 影响金融业
发展的因素错综复杂ꎬ具有一定的混沌特征ꎬ本文进一步刻画了金融监管与金融创新对系统性风险的影响作
用ꎮ 最后ꎬ提出应有针对性地改革当前金融监管理念ꎬ建立综合监管体制ꎬ统一制定金融产品监管标准ꎬ建立金
融监管信息共享平台ꎮ
[关键词]经济新常态ꎻ金融风险ꎻ系统性风险ꎻ金融监管体制ꎻ金融风险度量
中图分类号:F832.59 文献标识码:A 文章编号:1004—3926(2017)08—0125—10
基金项目:北京市哲学社会科学研究基地课题“新常态下保险产业发展问题研究”(15JDJGA080)阶段性成果ꎮ
作者简介:梁永礼ꎬ北京交通大学经济与管理学院2013级博士研究生ꎻ李孟刚ꎬ北京交通大学经济与管理学院教授ꎬ
博士生导师ꎮ 北京 100044
一、引言和文献综述 率多ꎬ对学术界和业界的影响程度也最大ꎮ 次贷
危机以后ꎬ国外学者开始应用或有权益模型
在经济新常态及互联网金融发展的背景下ꎬ金
(CCA)研究系统性金融风险问题ꎮ 或有权益模型
融领域出现了很多此前未见的风险ꎮ 2015年6至7
源于期权定价理论ꎬ经过发展创新ꎬ适用于系统性
月ꎬ发生了众所周知的金融市场大幅波动ꎬ一般认
风险衡量ꎮ Antunes、IMF对葡萄牙、以色列等国家
为这是由于资本市场创新工具日益增多、对杠杆工
在次贷危机前后银行风险变化进行了研究ꎮ 国内
具监管不到位以及市场应对机制不成熟等多重因
学者巴曙松、宫晓琳、李志辉、苟文均等采用 CCA
素共同交织的结果ꎮ 此外ꎬ银行业的不良资产也呈 模型对系统性风险进行了探索研究ꎮ[4]
现出不断增加的态势ꎬ我国金融体系的脆弱性显
随着人工智能的发展ꎬ人工神经网络成为金
现ꎮ 这给学术界和业界敲响了警钟ꎬ因此ꎬ厘清系
融预警领域重要的研究方法并催生了众多重要的
统性金融风险的影响因素ꎬ分析金融业系统风险的 [5](P.183-222)
研究成果ꎮ Nag and Mitra(1999) 利用
形成机制ꎬ对系统性金融风险进行度量及预警ꎬ对
神经网络模型建立货币危机预警系统ꎬ并对印尼、
于预防金融风险的发生、防范金融风险的传染与扩
马来西亚和泰国1980 年至1998年月度数据进行
散具有重要的现实意义ꎮ 国际上ꎬ美国、欧盟等都
实证分析ꎬ将计算结果与信号法比较ꎬ而得出比信
设立了防范系统性风险的委员会ꎬ旨在将金融风险
号法更优的解释效果ꎮ 此外ꎬ还有其他模型建立
控制在萌芽阶段ꎬ预防系统性金融风险传染ꎬ维护
并在研究
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