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凯捷咨询矿业经验 2005年7月1日 采矿业的价值链环节 采矿业的价值链包括从地下开发与提炼有用资源，并交与下游加工制造企业制成成品的全过程。 成品成交并输送到下一环节，作为更多附加价值的工业加工环节的原材料 (比如说：钢铁生产， 热处理) 采矿业的行业特征 采矿业 – 行业观点 关键成功要素 行业SWOT分析 行业领导者 各公司主要产品 采矿业企业的集中度 矿业企业在以下四个领域需要咨询公司的帮助 机会 主题 强化合理性与降低成本的要求 日益增强的合资和外包意愿 终端用户越来越多的需求 行业的全球化，行业的领导者越来越依靠于规模取得成功 战略愿景，以及在动态变化的市场环境中取得成功发展的必要性 风险管理 帮助企业认识他们面临的机会；评估在不同行为路线的价值; 凯捷公司在行业的经验 采矿业网络中心 附录 – 我们为BHPB提供的项目服务 开发 抽取 提炼 交易 Instiu 材料 原 材料 成品 工业 原料 勘测 地面 准备 钻探 、 爆破 矿料 与 废料 分解 传送 托运 混料 作业 交易 运输 采矿业具有全球化的特征，矿产资源具有稀缺性和不可再生性，同时环境、健康以及安全因素都会影响到采矿业的运营。因此，该行业的监管环境非常复杂，相关政策包括税收、执照，租赁，健康安全，行业关系以及环境保护等方面的法律法规。 自然周期性 资本密集型 高度管制 技术 高风险性 采矿业是一个全球性的行业，受到全球矿产市场供需的动态影响，与全球经济状况的结合非常紧密，比如说：经济增长，消费，零售，批发，以及外汇汇率的变化等因素。它主要依靠于全球经济的增长和关键消费市场的强劲，比如说：汽车市场，建筑市场等。因此，这些特征促成了矿业产品自然的强周期性。 在采矿行业，技术无疑是一个非常关键的因素。最先进的勘察、生产和流程支持技术与高素质、训练有素的员工能够帮助矿业企业降低项目风险和减少项目成本。同时，技术能够有效的帮助矿业企业打开新市场,同时能够帮助企业关闭部分市场。(例如：替代产品) 采矿业的风险很高。关键的风险由勘测风险，运作风险，项目开发风险，价格风险，监管风险以及汇率变化引起的风险组成。 采矿业是资本密集型的产业，生产之前会发生大量的项目成本投入，而收入往往产生于生产之后 Source: “Industry Fundamentals—Mining,” Business Intelligence Memorandum, EY, 1999. 文化 全球采矿业都拥有特殊的文化。在许多国家，矿业是一些小城市的生存基础，能够提供大量的就业机会。历史上，采矿业就因为其顽固的传统价值观而拒绝变革。但是，随着新技术，如 fly in, fly out的应用，这些古老的煤矿小镇的文化最近也在发生着变化。 采矿业受到全球矿业产品动态供求的影响，是一个高度管制，资本密集和拥有独特文化特征的市场。 总体来讲，采矿业是一个高风险的市场，先进的技术是该市场重要的竞争力。 煤矿、铁矿和铜矿的价格预期将会提高，同时金、铅和 mineral sands的价格将会保持稳定。 锌、铝和镍的价格预期将会下降。 自2000年以来，在全球矿业市场上已经发生了大规模的并购，公开的市场研究认为大规模的并购行为还会发生。 总体来讲，分析师认为矿产行业市场价值相对于其实际净现值来讲存在20%-25%的低估。 矿产行业成功的关键因素: 风险管理 储备管理 科技资源的有效利用 关键成功因素 科技资源的有效利用 储备管理 风险管理 与合资伙伴一起来承担风险。合资伙伴的范围可以包含其他矿业企业、政府、甚至客户。合资，作为一个已经很有成效的行业经验，能够帮助减少各种各样的矿业业务风险，包括勘测，技术，价格和商业运作风险等。 现在以及未来生产资源的有效分布与组合可以帮助减少风险。组合可以包含不同种类、不同开采年限、不同地区资源储备的分布组合。 通过对冲产品来减少价格与汇率变化带来的风险。 通过有效的资源和设备来应对健康、安全、环境以及土地使用等考虑。 专项成功因素 以相对于竞争者成本更低的方式来增加商业储备 有效的储备管理模式，使得公司能够尽可能扩大生产与减少成本，而不应影响整体的储备能力. 这些模式能够使得这些公司比其竞争者获取更多的利润 通过收购价值被低估的资产来获取储备 变现部分储备资源的价值，这些资源往往在储备组合中的价值低于其市场价值 紧跟科技的进步是以低成本的模式发现、评估、开发和生产金属及其他矿制品非常关键的因素 吸引并保留高质量的技术人员 利用先进的科学技术来降低采购成本并提高工作效率 优势 劣势 机会 威胁 进入门槛高 - Technical complexity, capital intensive nature and high risk profile of the mining