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中国大豆供需平衡分析报告 （一）、我国大豆的供给分析 （1）、面积减少、产量不容乐观 去年，大豆种植收益相对较玉米为低，导致我国尤其是东北地区大豆的种植面积出现了下降，此外，由于受到不利天气的影响，使得国内大豆的产量出现了同比下滑的局面，根据粮油信息中心的预测，2009年我国大豆的产量为1450万吨；根据美国农业部的最新数据显示，我国大豆的产量为1470万吨，尽管与国内的预测有小出入，但仍然较2008年的1550万吨的产量有近100万吨的减少。 2010年最新情况来看，据大豆网预测，东北地区大豆种植面积达到8561万亩，较去年的8972万亩减少411万亩，降幅达到4.6%。如果按照去年的单产预测，今年我国大豆的产量可能在1400万吨。 从大豆生长情况看，前期东北地区的低温潮湿使得大豆的种植较正常年份慢8-15天，但由于受6月中下旬高温天气影响，大豆的生长进度不断好转；而且7月初的降雨也缓解了人们对高温天气可能引起干旱造成大豆减产的担忧。总体看来，目前大豆的生长情况基本正常，我国大豆产量维持正常水平的可能性很大。 根据美国农业部的预测，2010年我国大豆的产量为1460万吨，较去年略有减产，当然会比笔者的预测高60万吨。 （2）、大豆进口量屡创新高 我国大豆的进口量持续攀升的局面仍然没有缓解的迹象，这远远超出了笔者的预期。究其原因，唯一可以用来解释的是，相对于国内的大豆，进口大豆的仍然有巨大的竞争优势。 根据海关的数据显示，2010年1月到6月，我国大豆的进口量达到2580万吨，较去年同期的2208万吨增加了372万吨或16.8%；按照这个速度，2010年日历年度内，我国大豆的进口量能达到4970万吨。如果动态看这个数据，我们会发现，去年5月，美国农业部预测我国今年大豆的进口量为3810万吨，随着进口数量的不断膨胀，目前这个数据已经调高到了5000万吨，也就是说，即使进口商的进口进度略微放缓也不会妨碍我国大豆进口量达到5000万吨的预测。 美国农业部对2011年我国大豆进口的预测数据为5500万吨，较2010年增加500万吨，由于我国大豆的产量不会出现大的变化，若消费仍旧按照目前的进度，这样一个预测仍然是比较客观的。 （二）、我国大豆的需求分析 我国大豆的消费是以豆粕为主导的，原因有两个：其一，作为植物蛋白的提供者，豆粕几乎没有可替代性，这不同于油脂之间替代关系；其二，不易粗藏和运输，限制了豆粕的贸易。正因为这两个原因，豆粕的需求进而对大豆的消费需求起到了至关重要的作用。 据统计，豆粕的消费中，猪、肉禽和蛋禽的消费比重分别占29%、30%和22%，三者占了整个豆粕消费量的81%。 （1）生猪 由如下的生猪价格走势图可以看出猪肉价格自2010年开始出现先了下跌的走势，虽然从三月的谷底出现了反弹，但整体仍然处于历史偏低的位置，且在缓慢的恢复中，目前这个恢复的幅度开始出现减缓。 生猪价格走势图 由生猪养殖效益走势图看，生猪养殖效益与价格的走势基本一致，生猪养殖效益由年初的100元/头下降到3月的每头亏损近200元；近期生猪养殖效益出现了反弹，但仍然维持在一个盈亏平衡的位置。 根据生猪养殖周期来看，今年的3、4、5月是我国生猪亏损最严重的时期，也是生猪和母猪存栏下降最快的时期。目前养猪的收益开始恢复，生猪和母猪的存栏数量可能会出现恢复的情况，但恢复的程度还有待进一步观察。从这一点来看，生猪对豆粕的消费恢复可能略显中性，应该不会给整个需求带来很大的拉动。 生猪养殖效益走势 我国生猪存栏 （2）肉鸡 从下图肉鸡的价格和养殖效益走势看，肉鸡价格和收益也从年初出现了大幅度下滑，但从6月开始，肉鸡的价格和养殖收益都出现了大幅度的反弹，目前肉鸡价格已经达到了历史较高的水平，收益也达到了2元/只的历史较高收益。 从价格和收益角度看，肉鸡恢复的趋势可能会持续下去。 肉鸡价格走势图 肉鸡养殖效益走势 （3）蛋鸡 鸡蛋的价格走势同样经历了从年初走低，三四月开始由谷底反弹的行情；与肉鸡不同的是，目前蛋鸡的养殖效益仍旧处于微利的状态，但随着需求的好转，蛋鸡的养殖效益可能会继续出现好转。 蛋鸡价格走势图 蛋鸡养殖效益走势 从生猪、肉鸡和蛋鸡的养殖效益看，生猪和蛋鸡的养殖效益开始出现好转，肉鸡的养殖效益甚至达到了历史的高位，这三者的恢复和不断好转可能对豆粕的需求带来利好。但同时需要注意的是，由于这三个市场均从低迷的市场开始反弹，所以还很难判断今后的趋势，从季节性的角度，第四季度传统节日的到来可能拉动肉蛋奶的需求，进而带动豆粕的消费。 根据美国农业部的预测，我国大豆的压榨量可能有2009/2010年度达到4868万吨，而随着消费的增加，2010/2011年度，我国大豆的压榨量甚至达到5670万吨的水平。 （三）、我国大豆的供需平衡分析 我国大豆供需平衡表：