第七讲 投资方案的国民经济评价.ppt

第七讲 投资方案的国民经济评价 第一节 概述 国民经济评价项目财务评价区别 国民经济评价与项目财务评价关系 ?二者关系及处理办法 ?二者均认为项目可行时，项目可取并予以肯定。 ?二者均认为项目不可行时，项目不可取并予以否定。 ?国民经济评价认为可行，项目财务评价不可行时，则采用调整市场价格、税收或实行政策性补贴等办法，使项目财务评价也成为可行。 ?当国民经济评价认为不可行，项目财务评价可行时，项目不可取，在一般情况下予以否定。但可以考虑项目的“再设计”，使国民经济评价变成可行。 第二节 费用与效益的识别 第三节 影子价格的确定 一、采用影子价格的由来 5、政府调控价格货物的影子价格 有些货物或服务的价格不完全由市场形成，而是由政府调控，例如发布指导价、最高限价、最低限价等。在进行投资项目国民经济评价时，应对这些货物或服务的价格通过采取特殊的方法加以测定。这类影子价格的测定方法包括两种：成本分解法、消费者支付意愿。 这些货物或服务作为投入物时，其影子价格按成本分解确定；这些货物或服务作为产出物时，其影子价格按消费者支付意愿确定。 政府调控价格产品及服务的影子价格主要如下： （1）电：作为投入物时，一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本分解定价；作为产出物时，按电力对当地经济边际贡献率定价。 （2）铁路服务：作为投入物，一般按完全成本分解定价，对运能富裕的地区，按可变成本分解定价；产出物时，应分别计算其运输费用节约、运输时间节约、减少拥挤、提高交通安全、提高运输质量、包装费用节约等收益，而后加总。（内容详见专门的“交通运输项目国民经济效益分析方法”） （2）土地的影子价格 土地的影子价格建立在土地被放弃用于其他用途上的收益这一机会成本，以及国民经济为其增加的资源消耗上。 土地的地理位置对土地的机会成本影响很大，因此土地地块的地理位置是影响土地费用的关键因素。 A、城镇土地影子价格通常按市场价格计算，主要包括土地出让金、征地费、拆迁费、安置补偿费等。 B、农用土地影子价格，是指项目占用农用土地后国家放弃的收益，由土地的机会成本和占用该土地而引起的新增资源消耗两部分组成。 （3）自然资源的影子价格 自然资源是一种特殊的投入物，项目使用矿产资源、水资源、森林资源等自然资源是对国家资源的占用和消耗。矿产等不可再生资源的影子价格按机会成本计算；水资源、森林资源等可再生资源的影子价格按资源再生费用计算。 第四节 国民经济评价报表与指标 一、国民经济评价报表编制 1、国民经济效益费用流量表有两类：项目国民经济效益费用流量表和国内投资国民经济效益费用流量表。前者以项目全部投资（国内投资和国外投资）为分析对象，考察项目全部投资的盈利能力；后者则考察国内投资部分的盈利能力。 2、编制方法有两类：一是直接编制；二是在财务评价基础上编制。 后一类在编制时对某些项目需要进行调整。 （1）剔除转移支付。将财务现金流量表中的销售税及附加、增值税、国内借款利息作为转移支付剔除。 （2）计算项目的外部效果。根据具体情况，确定可以量化的外部效益和外部费用，在保持计算口径一致的基础上，用合理的方法量化。 （3）调整固定资产投资。用影子价格、影子汇率逐项调整固定资产投资构成项目，剔除涨价预备费用、税金、国内借款建设期利息等转移支付。 进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税等转移支付。建筑工程费用和安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整；土地费用按土地影子价格进行调整。 （4）调整流动资金。财务账目中的应收、应付款项及现金并未实际占用国民经济资源，在国民经济评价中应予以剔除。 （5）调整经营成本。先用影子价格、影子工资等参数调整各费用要素，然后再加总求和经营成本。 （6）编制销售收入。先确定项目产出品的影子价格，然后重新计算销售收入。 （7）调整外汇价值。国民经济评价销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇价值。从国外引进的资金和向国外支付的投资收益、贷款本息，也应用影子汇率进行调整。 三、国民经济评价指标 主要有经济内部收益率（EIRR）和经济净现值（ENPV）等。 1、经济内部收益率（EIRR） 经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标，它表示项目占用资金所获得的动态收益率，其表达式为 B——国民经济效益流量；C——国民经济费用流量；n——计算期。 评价标准：EIRR应等于或大于社会折现率。 实例应用 实例应用——效益分析 实例应用——效益分析 实例应用——效益分析 实例应用——效益分析 实例应用—费用与效益的比较 实例应用—费用与效益的比较 实例应用—费用与效益的比较 实例应用—费用与效益的比较 实例应用—费用与效益的比较 实例应用—费用与效益的比较 2、经济净现值（ENPV）