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第七章 国际资本流动 目 录 第二节 第三节 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的含义及类型 二、国际资本流动的发展历程 三、国际资本流动的经济分析 四、国际资本流动的经济效应 一、国际资本流动的含义及类型 （一）国际资本流动的含义（International Capital Flows） 是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。 一、国际资本流动的含义及类型 国际资本流动不同于资金流动 资本流动具有可逆性，即投资或借贷资本的输出伴随着利润、利息的回流以及投资资本或贷款本金的返回，反映在“资本与金融账户”；而资金流动则不具有可逆性，它是一次性的资金款项转移，反映在“经常项目”收支。 国际资本流动不同于资本输出入：前者的范围包含后者。 一、国际资本流动的含义及类型 国际资本流入 国际资本流出 一、国际资本流动的含义及类型 （二）国际资本流动的分类： 根据存在形态，分为对外直接投资、国际证券投资、国际信贷和其他形式 根据周转时间，分为长期资本流动和短期资本流动 根据资本属性和途径，分为私人资本流动和官方资本流动 国际资本 流动 国际贷款 一、国际资本流动的含义及类型 短期投机性资本流动的特点： 没有固定的投资领域 期限较短 以追逐高额短期利润为目的 以间接投资形式进入 高风险 一、国际资本流动的含义及类型 1.国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI) 投资主体以对外投资为媒介，以取得企业经营控制权为手段，以最终获取利润为目标的一种。 FDI的主要形式：创办新企业(绿地投资，独资/合资/合作)、控制外国企业股权及利润再投资。 投资气候：政局的稳定性、政策的连续性、法规的健全性……判断投资的政治风险程度。 投资条件：经济情况及发展前景的好坏、基础设施是否完善……判断投资的经济风险程度。 一、国际资本流动的含义及类型 2.国际证券投资 是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债。 主要特征：⑴它是一种“金融投资”活动；⑵流动性大，风险性小；⑶具有自发性和频繁性；⑷收益主要来自利息、股利及交易差价等 ；（5）投资者对投资企业无实际控制权和管理权。 直接投资与证券投资的区别： 控制权； 流动性； 后者构成一国外债； 一、国际资本流动的含义及类型 3. 国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。 ⑴ 政府贷款(Government Loans)：一国的政府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国家向发展中国家提供。 特点：①专门机构负责；②程序较复杂；③资金来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购；⑥政治性强。 一、国际资本流动的含义及类型 3. 国际贷款 ⑵ 国际金融机构贷款：IMF、世界银行集团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金融机构向其会员国提供的贷款。 特点： ① 具有援助的性质； ② 贷款利率较低，期限较长； ③ 与特定的建设项目相联，手续严格，按规定逐步提取。 一、国际资本流动的含义及类型 3. 国际贷款 ⑶ 国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。 ① 外国贷款：由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际货币交易安排。 ② 欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的存储与贷放业务。 特点： ①  贷款用途比较自由； ②  借款人可获得大额资金； ③  筹资成本较高。 一、国际资本流动的含义及类型 3. 国际贷款 ⑷ 出口信贷：一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。 特点： ① 专款专用的限制性贷款； ② 贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴； ③ 期限较长一般为5--8年，但最长不超过10年 ④ 出口信贷的发放与信贷保险相结合。 二、国际资本流动的发展历程 现代意义上的国际资本流动，作为一种稳定的经济现象，迄今经过了四个发展阶段： 1870年－1914年是国际资本流动的第一阶段 两次世界大战的间歇时期是国际资本流动的第二次浪潮 二战结束到20世纪80年代是国际资本流动的第三阶段 20世纪90年代以来，国际资本流动进入第四阶段——全球化发展时期 二、国际资本流动的发展历程 （一）国际