小城镇基础设施建设中PPP模式融资的可行性分析.doc

小城镇基础设施建设中PPP模式融资的可行性分析 【金融观察】 小城镇基础设施建设中PPP模式 融资的可行,陛分析 余杨,秦定,马凌 (金陵科技学院商学院,江苏南京210001) 摘要:完善的基础设施会有效地加速小城镇的发展.PPP模式是吸引私营资本参与小城镇基础 设施建设的创新途径.本文以实例为基础,较为详细地介绍了PPP融资模式,尤其是对PPP模 式中怎样控制风险作了较深入的阐述,在对如何推广PPP模式进行探讨的基础上,尝试给出了 小城镇基础设施建设的PPP模型. 关键词:PPP模式;小城镇;基础设施融资 文章编号:1003—4625(2008)06—0043—06中图分类号:F832.41文献标识码:A Abstract:Itiswellknownthatperfectinfrastructurewillacceleratethedevelopmentofsmalltowns inanefficientway.PPPpatternistheeffectiveinnovativemeanstoattractprivatecapitaltothe constructionofsmalltowns.Thispaper,basedonempiricalstudy,givesaminutedescriptiononthe PPPfinancingmodel,particularlytherisksharingmechanisminvolvedinthemodelisdiscussedin detail.Then,thepaperprobesintotheissueofspreadingnewPPPfinancingmodelininfrastructure constructionofsmalltowns,managestoputforwardaPPPmodelintheconstructionofsmalltowns. Keywords:PPPModel;Smalltowns;InfrastructureFinancing 一 ,引言 随着社会经济的快速发展,传统的单纯依靠政 府投入的投融资模式,已经远远不能满足经济发展 对基础设施的巨大需求,这一点在小城镇的发展中 表现得尤为明显.建设完善的小城镇基础设施,是小 城镇经济得以迅速发展的前提,也是缩小城乡差距, 解决我国长期存在的二元结构,建设和谐社会的要 求.因此,尽快地完善小城镇的基础设施,确保能够 满足经济发展对基础设施的需要,是小城镇建设与 管理的当务之急.为了弥补小城镇基础设施建设和 维护的庞大资金缺口,解除其对经济发展的瓶颈制 约,一种基于政府部门和私营部门合作的基础设施 投融资模式——PPP模式逐渐被人们所接受.但对 于小城镇基础设施项目到底采用何种特定的PPP 模式,考虑的因素又有哪些,在这方面的研究还非常 有限.本文以具体案例分析为基础,从理论上详细阐 述PPP模式的含义和运作特点,试图提供小城镇基 础设施建设投融资模式的主要依据. 二,一个成功运用PPP模式的典型案例 苏北某县级市污水处理厂项目总投资额为479 万元,由市政府财政出资30%,143.7万元,企业出资 70%,335.3万元合作建设,于2003年4月开始建 设,建设期三年,2006年4月投入运营,预计使用年 限为15年.2003年至2020年的现金流数据如表1 (其中,2003年至2006年数据为修正后真实数据, 2007年之后的数据为预测数据). 综合考虑到市场贷款利率,通货膨胀率及污水 处理企业的平均利润率水平,我们将折现率定为 9%;此夕,表中(4)=(1)一(2);(6)=(4)×(3) 表1污水处理厂现金流量表单位:万元 建设期投产期经营期 0lll2l3l4l5l617l8 fl1现金流人0007483989898989898989898989898350 f21现金流出l6821596343337383939393939394343444444 f31折现系数917.842.772708650.596.547.502.460422.388.356326299.275.252.23l212 ㈣净现会流量一168—215—9640506l6059595959595955555454306 (累积净现金流量一168—383_479-43.389.328—268—209.15(一9l一322786l4ll96250304610 f净现值一154一l0l一7428333633302725232ll9l8l5l4l265 (71累计净现值.154—255—329—301—268—232—199—169—142一llj一94—73-54—36—2l一7570 收稿日期:2008