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融资租赁业市场 第一节 融资租赁业的发展阶段及其相应的形式 第一阶段 简单融资租赁发展阶段及其相应的形式 一、本阶段所处的发展背景 美国的直接诱因 融资租赁是一项新业务 行业内几乎没有竞争 二、简单融资租赁的交易形式及主要特征 出租人 全额清偿 名义或自动转让 租 付 均等付租 金 款（100） 单一功能 承租人 选定租赁物件 供货商 （100 + %） 三、简单融资租赁与银行贷款和分期付款的比较 （一）与银行贷款的比较 形式上 本质上: money-over-money （二）与分期付款的比较 案例1：某银行变贷款为融资租赁 商业银行A 贷款 100 出租人 D 拟贷款给B，贷款期间 企业B可能被拆分 融 贷款100？ 资 付款 租 100 赁 110 电信企业B 选择/发货 供货商 C 拟投资网络设备 思考： 银行A变贷款 给企业B为贷款给 出租人D解决了什 么问题？怎么解 决的？ 从金融工具角 度分析，这种融 资租赁与贷款有 区别吗 融资租赁在金融市场上的地位 融资租赁与其他金融工具：载体 融资租赁与银行贷款形式上的不同 载体 所有权 结构 主体 融资租赁与银行贷款实质上的不同 租赁融资与贷款对银行在形式上的不同 第二阶段 灵活、变通的融资租赁发展阶段及其相 应的形式 一、本阶段所处的发展背景 （一）产生的原因 （二）变通的特征: “物” 二、一些具有典型特征的、以较为普遍采用的具体形式 （一）开始引入residue的概念, (残值? 余值? 重置价值), 使租金计算基数的变化 1、含义 2、分析 （1）残值在租赁交易中的特殊意义 （2）残值在这一阶段意义的有限性 （二）税务租赁（Tax Oriented Lease）与非税务租赁（Non-tax Lease） 1、产生的历史背景： ITC , 租期与折旧期限的关系， 2、区分的目的：区分投资税前抵扣的归属 3、含义 4、对本国融资租赁业务发展的间接促进作用 1）分享ITC 2）通过参与租赁交易而获得ITC资格 5、历史上曾经实施过这一政策的国家 案例2：投资税收抵免（ITC）与税务租赁？ 我国的ITC： 2000年、四部委、国有企业、 国产设 备、技改、新增利润40% 企业投资 企业纳所得税 100 销售 1000 可免税 40 成本 800 900 1000 1200 利润 200 100 0 -200 应纳税 66 33 0 0 实纳税 26 0 0 0 思考： 对该政策的评价 对政策效果的评价 有解决的途径吗 （三）出租人融资方式的变通 1、杠杆租赁（Leverage Lease） 1）含义 2）结构