财务管理练习题三资本成本与资本结构.pptVIP

财务管理练习题（三） -------资本成本与资本结构 一、单选题 1．某企业预计下期财务杠杆系数为1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（　　）万元。 ??A．100???B．675???C．300???D．150? 答案：D? 解析:财务杠杆系数＝EBIT?/（EBIT－I）＝1.5，所以450/（450－I）＝1.5，则I＝150万元。 2．下列关于复合杠杆系数说法不正确的是（ ）。 A. DTL=DOL×DFL B.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之 间的比率 C.反映产销量变动对普通股每股利润的影响 D.复合杠杆系数越大，企业风险越大 答案：B。 解析：选项B表述的是财务杠杆系数。 3．降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ ）。 A．提高资产负债率 B．提高权益乘数 C．减少产品销售量 D．节约固定成本开支 答案：D。 解析：AB选项会提高财务风险，C选项会提高经营风险，只有D选项会降低经营风险。 4.?某公司资金总额为1000万元，负债比率为40％，负债利息率为10％。该年公司实现息税前利润为150万元，公司每年还将支付6．7万元的优先股股利，所得税率33％。则该公司的财务杠杆系数为(?)。 A．3 ??B．2.5?? C．1.5?? D．0.5?? 答案：C? 5.?若企业无负债和优先股，则财务杠杆利益将(?)。 A．存在 B．不存在 C．增加?? D．减少?? 答案：B???? 解析：只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，才会存在财务杠杆效应。 6.?当经营杠杆系数为?l时，下列表述正确的是(?)。? A．产销量增长率为零?? B．边际贡献为零?? C．固定成本为零?? D．利息与优先股股利为零 答案：C 7.?某企业只生产一种产品，该产品单价10元，单位变动成本6元，本月计划销售500件。该企业每月固定成本1000元，其预期息税前利润为(?)元。 A．2000??B．1000??C．6000??D．5000?? 答案：B?? 解析：息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本=（10-6）×500-1000=1000元 8．已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0～10 000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A．5 000 B．20 000 C．50 000 D．200 000 答案：C 解析：筹资总额分界点=该种筹资方式的成本分界点/目标资本结构中该种筹资方式所占的比例。 9．某企业的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为4，若该企业的销售量每增加1%，则企业的每股利润增加（ ）。 A．12% B．7% C．4% D．3% 答案：A 解析： 因为DTL=3×4 =每股利润变动率/1%， 所以 每股利润变动率=12×1%=12% 10．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1 答案：B 解析：财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]，根据题意，I和D均为0，财务杠杆系数=EBIT/EBIT=1。 11．某公司普通股股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的资金成本为（??）。 A．8% B．15% C．11% D．12% 答案：C 解析：根据资本资产定价模式：k＝RF+β(Rm-RF)＝8%+1.5×(10%-8%)＝11%。10%为所有股票的平均报酬率，而(10%-8%)为所有股票的平均风险报酬率。 12．某公司债券和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（　　）。 　A.1200万元　　 　B.200万元 　 C.350万元　　 D.100万元 答案：C 解析： 100÷〔2/（5+2）〕=350 13．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（???）。 A．筹资总额 B．成本差额 C．资金结构 D．息税前利润 答案：D 解析：每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的息税前利润。 14．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹