衰也地产,兴也地产.PDFVIP

渤 海 行业深度研究 证 建材行业 券 [Table_SubIndusList] [Table_Title] 子行业评级 [2009.6.16] 子行业名称 评级 研 衰也地产，兴也地产 水泥 买入 玻璃 买入 究 --建材行业09年中期投资策略  唐笑 所  86- 10  tangxiao@  建材行业量、价均已在09年2月见底 核心观点：  交运投资加速增长，地产投资即将放量  玻璃行业上调评级，水泥行业维持买入 投资要点： 推荐公司  建材行业量、价均已于08 年4 季度、09 年1 季度分别见底 [Table_Summary] 公司名称 评级 08 年3 季度，房地产投资快速下降，水泥需求也急剧下降，水泥市场出现 海螺水泥 买入 了在传统旺季提不上价的情况，但是由于成本高企，水泥价格仍然高企。 亚泰集团 买入 09 年1 季度，在经过消化了高价成本和存货之后，水泥价格终于见底，根 据我们的调查，2 月份是水泥企业效益最悲观的月份（西北公司除外）。  固定资产投资快速增长可以维持 自推行4 万亿的财政投资计划以来，中央项目投资快速增长，增速在2009 年2 月到达短期最高；地方项目投资增速在2009 年2 月见底并掉头往上。 我们对城镇FAI 的主要构成部分进行了分析，以交运为例，据我们调查， 目前主要建筑企业（如中铁和铁建）目前所做的合同项目多是08 年4 季 度之前的合同，4 万亿的交运项目的水泥需求基本还未释放。 固定资产投资快速增长可以维持。  3、4 季度房地产投资将大幅上升 一年来建材和上证综指情况 目前我国商品房市场的库存去化周期已经大大缩短，按照目前的销售情况， 只需20-30 周就能把存量房消化干净； 30%