金融学 13 货币政策.pptVIP

货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种政策工具调节货币供求进而影响宏观经济的诸多方针和措施的总和。 第一节 货币政策目标 第一节 货币政策目标 1、经济增长 经济增长是指商品与劳务产出以及与之相应的供给能力的增长，通常用国民生产总值增长率来表示。 货币政策的作用在于影响资源的合理配置，或者说创造或维持一个适应于经济增长的货币金融环境。 第一节 货币政策目标 2、稳定物价 鉴于通货膨胀对资源配置、财富分配等方面的负面影响，各国一般将稳定物价作为一项基本的宏观经济政策。 中央银行的作用是通过货币政策的实施，控制货币供应量，防止货币数量过多或过少，避免一般物价水平在一定的时期内的大幅波动。 第一节 货币政策目标 3、充分就业 充分就业指有能力并愿意参加工作者都能够找到合适的工作。 较高的失业率不仅造成社会经济资源浪费，而且容易导致社会和政治危机。 各国政府一般都将充分就业作为优先考虑的政策目标。 第一节 货币政策目标 4、国际收支平衡 国际收支平衡是指一个国家与其他国家之间在一定时期内的全部经济往来中货币收人和货币支出持平。世界上许多国家把国际经济交往中全部货币收支相等，或者略有盈余或者略有赤字，而在较长时期内，年度相互之间能够弥补，就称为国际收支平衡。 第一节 货币政策目标 货币政策目标的历史背景 20世纪30年代经济危机 ?充分就业 二次世界大战之后 ?经济增长 物价持续上涨至20世纪70年代滞涨?稳定物价 布雷顿森林体系瓦解?国际收支平衡 二、货币政策目标相互之间的矛盾 货币政策的四大目标相互之间的关系是复杂的。其中，充分就业和经济增长存在正相关的关系：经济增长，就业机会就会增加；经济下滑，则失业增加。除此以外，其他目标相互之间或多或少地存在着矛盾。 1、稳定物价与充分就业之间的矛盾 菲利普斯曲线，指出失业率与物价上涨率直接对应，两者是稳定的反比例关系。物价上涨率高的时候，失业率则较低，而物价上涨率低时，失业率则比较高。如下图所示。 稳定物价通常需要抽紧银根，紧缩信用，结果会导致经济衰退和失业率上升。而为了增加就业，又需要采取信用扩张的办法，放松银根，增加货币供应，其结果又会导致物价上涨。 上图表明，政府要在物价上涨率和失业率的两极之间进行权衡或相机抉择。 第一节 货币政策目标 2、经济增长与稳定物价的矛盾 从各国经济发展的历史看来，当经济发展较快时，物价上涨率比较高；而物价上涨率比较低时，经济发展速度也比较缓慢。我国近年经济发展的情况也大体如此。 第一节 货币政策目标 经济发展伴随着对投人品和产出品较强的需求，从而对货币需求增加，导致货币供应量增加，物价上涨率就比较高。而当物价上涨到一定程度，超过了经济或社会的承受能力，又不得不控制物价，这往往要采取紧缩银根的措施，经济发展速度下降。 第一节 货币政策目标 3、稳定物价与国际收支平衡的矛盾 物价上涨表明外国商品价格相对低廉，导致本国出口减少，进口增加，造成国际收支恶化。如果国内物价稳定，但外国发生通货膨胀，则国内物价相对低于国外，就会造成出口增加，进口减少，国际收支大量顺差。 第一节 货币政策目标 4、经济增长与国际收支平衡的矛盾 随着经济增长，国民收入增加，国内需求扩大，物价水平上涨，对进口商品的需求相应增加，导致国际收支逆差。 要改善贸易收支状况，通常需要紧缩信用，减少货币供应，以抑制国内需求。但是这又会导致生产规模缩小，经济发展速度减慢。 第一节 货币政策目标 面对货币政策目标的矛盾，中央银行应对的方式主要有两种：一种是以稳定物价为首要目标；另一种是根据经济波动状况，相机选择，时而以经济增长和充分就业为首要目标，时而以稳定物价为首要目标。 三、我国的货币政策目标 1、单一目标论：稳定币值VS发展经济 主张以稳定币值为唯一目标者是因为，货币政策的多种目标相互之间存在矛盾，如坚持多重目标，就难以保证币值稳定。而中央银行对币值的控制能力强，对经济增长、充分就业和国际收支平衡的直接调节能力则较弱。 第一节 货币政策目标 主张以经济增长作为货币政策的首要目标 的人则认为，货币是再生产的第一推动力，应该以最大限度的经济稳定增长作为货币政策目标，并在经济发展的基础上稳定币值，即经济增长应是首要目标。 第一节 货币政策目标 2、双重目标论 也就是以稳定币值和发展经济作为货币政策的目标。他们认为稳定币值是发展经济的前提；发展经济则是稳定