医疗信息化行业劲旅突围,4+1战略进军医疗大数据.PDFVIP

公 计算机 司 2017 年02 月28 日 报 卫宁健康 (300253) 告 医疗信息化行业劲旅突围，“ ”战略进军医疗大数据 4+1 推荐 （首次） 投资要点 公 现价：19.06 元  医疗卫生信息化行业持续景气：随着国家推动开展的医院甴子病历应用等 司 主要数据 级评审和云联云通测试的深入，各级各类医疗卫生机构展开了新一轮的医 首 行业 计算机 疗信息化建设。预计市场空间在 5000 亿元左右。预计公司医疗卫生信息 化业务营业收入将继续保持30%左右的年增速。 次 公司网址 大股东/持股 周炜/15.52%  精准布局医疗大数据，卡位优势明显：公司以现有的4000 多家医疗卫生 覆 实际控制人/持股 周炜/ 15.52% 机构用户为依托，通过“4+1”战略，迚入医疗健康服务、患者服务、药品 总股本(百万股) 840 盖 流通A 股(百万股) 600 服务和保险服务4 个蓝海市场，市场空间达万亿。四项业务分工明确又相 报 流通B/H 股(百万股) 0 云协同。随着这几块业务推迚，公司市值有望达到500 亿元。 总市值（亿元） 160.14 告 流通A 股市值(亿元) 114.31  引入战略股东中国人寿，联手迚军健康险市场：中国人寿是国内最大的商 业保险公司之一，境内寿险业务市场仹额27.02%。联手中国人寿后，公 每股净资产(元) 2.70 资产负债率(%) 25.80 司能优先占有中国人寿相应的商保控费市场，扩大商保理赔直付业务，提 升竞争优势。 行情走势图  盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入觃模约为9.64 亿 40% 卫宁健康 沪深300 元、12.53 亿元和 16.28 亿元，对应EPS 分别为0.60 元、0.28 元和0.36 元，对应卫宁健康2017 年2 月27 日的收盘价19.06 元，PE 分别为32 20% 倍，68 倍和53 倍。另外，公司2016 年非公开収行股票价格为22.86 元， 0% 与现价倒挂，现价折价率为16.6%，存在非常大的安全边际。首次覆盖， 证 给予“推荐”评级。 -20% 券 Mar-16 Jun-16 Sep-1