第三章 筹资管理 第一节概述权益筹资方式债务筹资方式.ppt

第三章 筹资管理 资金的重要性 资金是企业从事生产经营活动的一个基本条件，企业需要资金就像人需要空气、食物和水一样。 资金筹集是指企业通过一定的渠道，采用适当的方式，获取所需资金的活动。 筹资的意义 筹资是资金运动的起点，它是决定企业资金规模大小和生产经营发展速度的一个基本因素。筹资是企业生产经营活动中经常进行的工作。不仅创办新企业、扩大再生产需要筹资，就是维持企业正常的生产经营活动也需要筹资。如流动资金的筹集、生产周转资金的筹集等。因此说，筹资是企业的一项经常性财务活动，筹资管理是财务管理的一项重要内容。 筹资与投资、收益分配的关系 从筹资与投资、收益分配的关系来看， 筹资为投资提供了基础和前提，没有资金的筹集就无法进行资金的投放。 筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏，进而影响企业收益分配。 因此，可以说，筹资是企业经营成败的先天条件，在财务管理中处于极其重要的地位。 企业的资金可以从多种渠道，用多种方式来筹集。不同渠道的资金，其使用时间的长短、附加条件的限制、财务风险的大小和资金成本的高低各不相同。这就要求企业在筹资时，不仅要从数量上满足生产经营之所需，而且要考虑各种筹资方式给企业带来的资金成本的大小和财务风险的高低，以便选择最佳资本结构，实现企业价值最大化的总体目标。 本章主要内容 第一节 筹资管理概述 第二节 权益资本筹资 第三节 负债资本筹资 第四节 资本成本 第五节 杠杆利益与风险 第六节 资本结构 第一节? 筹资管理概述 本章将主要介绍企业筹资的目的和原则、筹资的类型、筹资渠道和方式及资金需要量的预测。 一、企业筹资的目的和原则 二、企业筹资的类型 三、筹资渠道和筹资方式 四、 资金需要量的预测 一、? 企业筹资的目的和原则 ?企业筹资的动机有以下四种。 （一）企业设立的需要 （二）企业维持经营的需要 （三）企业偿还债务的需要 （四）企业调整资本结构的需要 （五）企业扩张和发展的需要 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调，减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 4、合法性原则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。 二 企业筹资的类型 （一）按属性不同 1、股权资本 　概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。（投入资本，资本公积和留存收益）　　 属性：a、股权资本的所有权归企业的所有者 　　　　b、企业对股权依法享有经营权。 　渠道：政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和外国资本。 （三）按资本来源的范围不同 1、内部筹资 　指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 2、外部筹资 　指企业向外部筹集资金而形成的资本来源。　 3、直接筹资与间接筹资的差别 　a、筹资机制不同。（资金所有者与使用者之间是否明确对方） 　b、筹资范围不同。 　c、筹资效率和筹资费用高低不同。 　d、筹资效应不同。 （二）企业筹资方式 　是指企业筹集资本所采取的具体形式和方法，即如何取得资金。体现着资本的属性和期限， （一）吸收直接投资 （二）发行股票 （三）银行或非银行金融机构贷款 （四）发行债券 （五）融资租赁 （六）商业信用 （七）企业内部积累 除上述各种筹资方式外，西方国家常用的筹资方式还有：用于短期资本筹集的短期融资券、代理应收账款、存货抵押贷款等；用于长期资本筹集的认股权证 四 筹资数量的预测 筹资数量预测的基本依据 1、法律依据 注册资本限额的规定 企业负债限额的规定 2、企业经营规模依据 　企业经营规模越大，则筹资数量越大。 3、影响企业筹资数量的其他因素 　利率、对外投资、企业信用状况等 资金需要量的预测方法 一、定性预测法 二、定量预测法 定性预测法 一、定性预测法主要是利用有关材料，依靠预测者个人的经验和主观分析、判断能力，对企业未来资金的需要量作出预测的方法。这种方法一般在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。定性预测法使用简便、灵活，在企业缺乏基本资料的情况下不失为一种有价值的预测方法。但因其不能揭示资金需要量与某些有关因素之间的数量关系，缺乏客观依据，容易受预测人员主观判断的影响，因而预测的准确性较差。 二、定量预测法 定量预测是指以资金需要量与有关因素的关系为依据，在掌握大量历史资料的基础上，选用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测数的一种方法。定量预测法种类很多，主要介绍因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。 公式：资本需求量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率） 2、因素分析法应用　　　　　　　　　　　　　　　 例P129 2、销售百分