【精选】工程财务管理第五章.pptVIP

第5章 工程资本成本与资金结构 通过本章的学习，应达到以下目标： 1. 掌握资本成本的含义，个别资本成本及综合资本成本的计算； 2. 明确经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险、复合杠杆与复合风险的关系; 3. 掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算； 4. 掌握最佳资本结构的含义及其计算方法； 5. 理解资本成本的作用和资本结构的理论。 5.1 工程资本成本及其估算 5.1.1 资本成本的概念与作用 1．资本成本的概念 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称为资金成本。 1) 使用费用 2) 筹资费用 2．资本成本的作用 资本成本不仅是资本预算决策的依据，而且还是许多其他类型决策如债券偿还决策、租赁决策以及制定有关营运资本管理政策的直接依据。 1) 资本成本在企业筹资决策中的作用 资本成本对企业筹资决策的影响主要有以下几个方面。 (1) 资本成本是影响企业筹资总额的重要因素，随着筹资数额的增加，资本成本不断变化。 (2) 资本成本是企业选择资金来源的基本依据。 (3) 资本成本是企业选用筹资方式的参考标准。 (4) 资本成本是确定最优资金结构的主要参数。 2) 资本成本在投资决策中的作用 资本成本在企业评价投资项目的可行性、选择投资方案时也有如下重要作用。 (1) 在计算投资评价指标净现值指标时，常以资本成本作为折现率。