第四章：现代企业制度理论资本运营的基础.ppt

第四章 现代企业制度理论 ——资本运营的基础 第一节 公司制度分析 一. 企业理论 概述 一. 企业理论概述 （一）企业的本质 （二）新古典经济学的企业理论 （三）现代企业理论 （四）完善企业理论需要处理的问题  （一）企业的本质 在新古典经济学看来，企业是以利润最大化为经营目标的生产单位。 作为经济社会中最基本的单元，企业的功能是将土地、劳动、资本等生产要素组织起来，通过生产转化为产出。 因此，企业是一个生产函数，是将各种投入组合转化为产出的单位，而技术则是决定其中转化关系（成本、产量等）的最重要因素。 （一）企业的本质 企业产生的根本原因在于，以企业作为社会生产的组织形式，可以获得分工协作效应，提高生产效率和效益。 企业既是生产过程社会化分工的必然结果，也是生产过程社会化分工深入发展的基础。 （二）新古典经济学的企业理论 新古典经济学的企业理论认为：厂商理论关注的不是企业内部的问题，而是市场上发生的事情，如企业对市场要素的购买和产品的销售等。 新古典经济学理论从技术这一生产力的角度对企业的性质进行说明，符合企业产生和发展的历史逻辑。 但缺陷在于，由于假设条件过于严格、抽象，不符合现存的经济现实，难以对企业产生的原因及其行为做出充分的解释。 （二）新古典经济学的企业理论 ?1. 它不能充分说明企业存在的理由及企业与市场的边界划分问题。因为如果说通过企业分工可以提高可以提高生产效率，那么，企业的规模是由什么决定的？ ?2. 它忽略了企业中”人”的因素，将企业视为一个“黑箱”，漠视了企业所有者、经营者、劳动者及相关利益主体间的组织协调和激励约束问题。 新制度经济学对新古典经济学的不足进行了批评，大体于是20世纪70年代形成了现代企业理论。 （三）现代企业理论 现代企业理论致力于打开“黑箱”，力图通过研究企业内部的产权关系或治理问题，从根本上说明企业存在的原因与行为特点。 现代企业理论从个人交易行为的视角来理解企业，将企业视为个人之间交易产权的一种合作组织，视为各种生产要素的所有者达成一系列合约的连接体。 企业成员的目标函数是约束条件下的个人效用最大化，企业行为是所有企业成员博弈的结果。 （三）现代企业理论 完整的企业理论至少需要处理以下三个互相关联的问题： 企业为什么存在？企业的本质是什么？ 企业内部不同成员间的产权是如何分派的？ 企业委托人如何有效监控和激励代理人 （三）现代企业理论 ■对上述问题的研究形成了现代企业理论以下三个基本组成部分： 一是交易费用经济学 二是委托-代理理论 三是产权理论 （四）完善企业理论需要处理的问题 完整的企业理论至少要处理三个相互关联的问题： 企业为什么存在？企业的本质是什么？ 企业内部不同成员间的产权是如何分派的？ 企业委托人如何有效监控和激励代理人？ （四）完善企业理论需要处理的问题 对上述问题的研究形成了现代企业理论以下三个基本组成部分： 交易费用经济学 委托-代理理论 产权理论。 1. 交易费用经济学 1937年，科斯(Ronald Harry Coase)出版了《企业的性质》一书，开创了交易费用经济学的先河，奠定了现代企业理论的基础。 科斯认为，企业和市场是两种可以互相替代的资源配置手段，企业能够替代市场是因为它可以比后者节约交易成本。 1. 交易费用经济学 企业内部交易不同于市场价格机制，在企业内部通过层级制和权威关系来指挥生产，也存在着组织和管理的费用。 但是运用权威关系的组织管理费用要低于价格机制的交易费用。 1. 交易费用经济学 例如，若雇主每天都到劳务市场去寻找和挑选合适的劳动力，并同他们签约，成本必定是极高的。但如果雇主与雇员签订了一项较为长期的契约，必将大大降低交易成本。 不过，随着企业规模的扩大，企业内部交易成本将会随之增加，当其增加到等于运用价格机制的交易费用时，也就达到了企业购买的界限。 2. 委托-代理理论 企业中的委托-代理理论是伴随这企业所有权与经营权的分离而产生的。 现代企业制度从“所有者控制”向“经营者控制”的转变，必然产生经理人忽视股东利益的问题，即产生代理问题。 2. 委托-代理理论 斯密最早观察到股份公司中的委托-代理问题。 1932年，贝利和米恩斯在《现代公司与私有财产》一书中，对委托-代理问题进行了深入的研究。 2. 委托-代理理论 委托-代理问题的基本观点是： 股东是公司的所有人，即委托人。 经理是代理人，经理应以股东利益最大化为行为目标。 但是由于二者的利益不一致和信息不对称，会出现代理人追求个人效用最大化而损害委托人利益的代理问题。